1 topic
#poetsiepoetsie

Die kwartaalcijfers van Tesla blijken toch iets minder mooi dan voorgespiegeld

Een mooie boekhouding is ook niet alles, schreven we twee weken geleden over de verbluffende kwartaalcijfers van Tesla. Productie top, omzet top en zelfs een keurige $312 mio winst. Afgelopen vrijdag kwam daar de officiële SEC-filing achteraan. Daarin staan dezelfde cijfers plus extraduidings die de beurstoezichthouder verlangt. De Wall Street Journal ($) keek nader naar de filing, leunde op analisten van UBS en komt met twee zaken die opmerkelijk flink bijdroegen aan de winst in het derde kwartaal. In de VS krijgen bouwers van Zero Emission Vehicles in een aantal staten subsidie middels zev-credits. Bouwers van diesel/benzine-auto's krijgen die credits niet, maar moeten die wel hebben om überhaupt auto's in die staten te mogen verkopen. Kunnen deze fabrikanten drie dingen doen: een e-auto in de productlijn opnemen om die credits te krijgen, een boete betalen voor te weinig zev-credits of zevjes inkopen bij andere fabrikanten. Bijvoorbeeld Tesla (waarvoor dit al jaren gouden handel is). Enniewees. Om in het derde kwartaal de winst op te poetsen heeft Teslaatje massa's zev-credits verkocht. In het derde kwartaal voor $189,5 mio, terwijl de eerste zes maanden van dit jaar voor $135 mio aan zev-credits over de toonbank ging. Die credit-handel, voor de volledigheid, is dus goudeerlijk verdiende subsidie en daar is niks mee. Wat dan wel weer opvalt is dat in de Q3-cijfers de $189,5 mio niet genoemd wordt, maar wel $52 mio. Waarom de verkoop is opgepompt zonder expliciete vermelding weten we niet en dus mag u er zelf naar raden. Puntje twee van deze cursus oppoetsen. Bij iedere verkochte auto reserveer je een bedrag in verband met de fabrieksgarantie, terugroepacties, etc. Dat bedrag was tot voor kort $2.910 per auto; in het laatste kwartaal $2,242. Minder reserveren betekent meer winst en UBS zet dat bedrag op $56 mio. Doe punt één plus twee op en wacht rustig op de punten drie, vier en verder die ongetwijfeld zullen volgen. De Financial Times maakt zich vandaag vrolijk over dezelfde zaken, plus dat het via wat reconstructie achterhaalt dat de maanden juli en augustus uitermate zwaar waren voor Tesla, maar dat in september alles in orde kwam. Om met de FT te spreken: 'But hey, maybe took it Tesla two months to iron out all the production kinks, build the cars efficiently and deliver them, before the cash started rolling in as summer ended'. De SEC-filing bestaat uit 141 pagina's lettertjes en vindt u hier. Mensen die wat meer willen lezen over een pensioenfonds dat Tesla voor de rechter sleept vinden een mooi draadje daar.

Linktip: Energie vergelijken