6 topics
#overname

Bam! Blokker met geld toe verpatst aan sprinkhanen. Gaat dat goed aflopen?

Kent u die uitdrukking? ‘Dat zou ik nooit willen/kopen/rijden/doen, al krijg ik geld toe!’. Deze hypothetische hyperbool blijkt in het geval van Blokker ineens niet zo hypothetisch te zijn. Het gaat niet zo best met de winkelketen Blokker (zie o.a. alhier en alhier) en is onderhand een molensteen om de nek van de familie Blokker. Na al het gedonder wil de familie al langer heel erg graag de zwabber- en pannenwinkels verkopen, maar niemand wil. Dus wat doet u als u een noodlijdende winkelketen van de balans wil knikkeren, en echt superwanhopig bent? Dan verkoopt u de winkels niet, maar dan schopt u ze de deur uit met een zak geld er achteraan voor de sukkel die ze moet gaan bestieren. Althans: dat zegt ‘een drietal goed ingevoerde bronnen’ tegen de Telegraaf. Daar lezen we dat de familie Blokker mogelijk tot €250 miljoen meegeeft aan de overnemende partij om maar van de meuk af te zijn. En met die bruidsschat, zoals de Telebelg het zelf noemt, staan de kopers in de rij. Met de poet van de familie kan de koper namelijk lekker verder investeren in de glorieuze toekomst van de Blokkerwinkels. Dat zal allemaal best, maar de kandidaten die nu wel staan te springen zijn investeringsmaatschappijen die volgens een marktkenner in de Telegraaf ‘mouwen-opstroopfondsen’ zijn, niet vies van een beetje ‘herstructureren en saneren. Dergelijke partijen gaan er niet met de kaasschaaf maar met het hakmes doorheen’. Dat herstructureren en saneren durft de familie blijkbaar zelf niet, dus laten ze het liever over aan de koper, die voor de moeite beloond wordt. En dan komen we bij de wet van Betteridge: het antwoord op de vraag in de kop is natuurlijk ‘nee’. Investeringsmaatschappijen (of ‘sprinkhanen’ als u in een bepaalde hoek van het politieke spectrum zit) zijn natuurlijk op rendement op hun investeringen. Vinden wij verder niks van hoor, maar voor Blokker en haar werknemers betekent dat niet veel goeds. Wij voorspellen: de koper gaat er lekker met de poet vandoor, begint met een heftige sanering met veel ontslagen en sluitingen en uiteindelijk gaat de Blokker gewoon de V&D achterna. Gokje. Wel jammer dat de glazen bol uitverkocht is. 

Lekker hoor! XS4ALL-vernietiger KPN komt wellicht in Canadese handen

Kijk die KPN-koers eens stijgen in dat plaatje hierboven. Komt allemaal door berichtgeving van Bloomberg, dat meldt dat Brookfield Asset Management, Canada's grootste alternatieve vermogensbeheerder, interesse heeft in een overname van KPN. Alternatief slaat hier niet op handel in kunst of wijn maar in dit geval op zaken als onroerend goed, infrastructuur en hernieuwbare energie, en dus ook telecombedrijven blijkbaar. Maar dat is nog niet alles. Brookfield is 'holding exploratory talks with Dutch pension funds about partnering on a potential bid for KPN.' Een partnerovername met pensioenfondsen dus, maar de anonieme bronnen die Bloomberg opvoert benadrukken wel dat de plannen nog zeer pril zijn en dat er nog geen contact is gelegd met KPN zelf. Dat laat onverlet dat het aandeel KPN een sprong maakt die in zes jaar niet vertoond is. Deze geruchten komen een dag nadat KPN de jaarcijfers over 2018 heeft gepresenteerd. Hier werd bekendgemaakt dat in Q4 de omzet gedaald is en er een verlies van €45 miljoen werd geleden. Die resultaten vielen overigens niet eens tegen, want lastige markt en een aangepaste ebitda die steeg met 1%. Maar groei is lastig, werd er ook bij gezegd in het vooruitzicht op dit jaar. Met een dalende omzet en bezuinigingen (bijvoorbeeld: doei XS4ALL) kan er nog wel even aangemodderd worden en misschien zelfs wel een beetje winst worden behaald, maar ook toen werd er al stiekem gehoopt op een overname, door KPN zelf of dat een andere partij de reddende hand uitreikt. Het lijkt er nu op dat die laatste optie gelicht wordt. Zijn we benieuwd hoe de XS4ALL-gekkies hier op gaan reageren. Is dit een volgende reden om te zeggen 'we moeten alleen door' of grijpt men de potentiële nieuwe investering juist aan om de geliefde provider voort te zetten? Wachten we even af, net als mogelijk commentaar uit de pensioen-hoek. Daar houdt men vooralsnog ook de lippen op elkaar. 

Update: Duidelijk. In de redactiemail: XS4ALL-gekkies ruiken kansen (opklik voor groot):  

Lees verder

TomTom wordt mogelijk overgenomen: koers schiet omhoog

Hoe kunnen navigatiesysteemboys van TomTom alleen nog scoren op de beurs? Als er hardnekkige geruchten over een overname de ronde doen. Want eerst was daar slecht nieuws over autofabrikanten die ofwel overstapten op Google of andere navigatiesystemen toelieten in hun auto's (koers zegt 'au') en toen bereikte het vertrouwen op de beurs het vriespunt doordat Volvo een exclusief contract verscheurd had. Kun je wel de omzetverwachting opschroeven voor dit jaar, beleggers trappen er niet in. Maar als er een redder in zicht is, dan piept men wel anders. Dat gebeurde afgelopen vrijdag al, toen voor het sluiten van de markt op de website van TMT Finance een bericht over vermeende interesse publiceerde. Toen steeg de koers reeds met bijna 6%, nu gaat men vrolijk door met op moment van schrijven zo'n 13% (actuele koers). Overnamekandidaten die genoemd worden zijn Apple, softwarefabrikant Trimble en directe concurrent Here Technologies. Omdat Here al BMW, Daimler en Audi als 'klant' heeft (deze automerken namen de navigeerder over van Nokia in 2015), is de kans volgens analisten klein dat die overname door mededingingsautoriteiten gaat worden goedgekeurd. Voor Apple zou een overname verstandig kunnen zijn om te voorkomen dat TomTom in handen van de concurrentie komt. Volgens TMT Finance zou er een overnamesom van tussen de €2 miljard en €2,5 miljard betaald moeten worden, wat neerkomt €8,5 tot €10,50 per aandeel. Op basis van de huidige koers is de beurswaarde nu ongeveer €1,77 miljard en doet een aandeel zo'n €7,50. Dat betekent een fikse premie als de boel binnen de door TMT gestelde bandbreedte wordt overgenomen. Maar heel gek is die prijs toch niet, zeggen diezelfde analisten. Here kostte in 2015 immers $3 miljard

PvdA mag binnenkort met Uber gaan stoeien

Een voordeel van een 'winner takes all'-markt is dat de PvdA zijn strijdterrein kan beperken tot één maaltijdbezorger. Wel zo prettig met een anorexe fractie-omvang. Tot op heden richten de socialisten vooral hun woede op maaltijdbezorger Deliveroo die pizzafietsers richting het zzp-schap zou dwingen door niet langer vaste contracten uit te delen. De partij steunde zelfs een schijnzelfstandige in de rechtszaak tegen Deliveroo, al vond de rechter dat de bezorger zich aanstelde. Vooruit, een enkele keer kreeg de moreel verwerpelijke concurrent Uber Eats een sneer van Asscher en de Amerikanen waren eenmaal lijdend voorwerp in volstrekt overbodige Kamervragen. Doorgaans is het Deliveroo die de politieke kolen uit het vuur mag halen namens de maaltijdbezorgsector (archief). Uber Eats neemt mogelijk het stokje over want het heeft naar verluidt zijn oog laten vallen op het Britse Deliveroo. De gesprekken bevinden zich nog in een vroeg stadium, maar Uber zou miljarden op tafel willen leggen voor de groene bezorgbrigade. Deliveroo werd recent gewaardeerd op $2 miljard en insiders stellen tegenover Bloomberg dat een overnamebod 'considerably above' dit bedrag moet zijn. Pakken wij de schaal van Mock er even bij en komen we op $2,6 tot $2,9 miljard, al bedacht meneer Mock de schaal in een tijd waarbij men bij het woord 'unicorn' gewoon dacht aan een sprookjesdier in plaats van een hippe start-up. 

Lees verder

Europa onderzoekt of Nederland een telecomkartel krijgt

Na een fusie tussen de Nederlandse tak van T-Mobile en Tele2 Nederland zouden we nog maar drie ipv vier mobiele providers over houden in dit land. Da's niet heel veel, maar desalniettemin verwachtte de CEO van T-Mobile Nederland Søren Abildgaard geen enkel bezwaar van toezichthouders. Door de fusie zouden de andere spelers (KPN en VodafoneZiggo) eindelijk eens fatsoenlijke concurrentie krijgen en dat is alleen maar goed nieuws voor de consument die al jaren wordt uitgeknepen. Helaas pindakaas voor Søren, hij krijgt de overname niet cadeau. De Europese Commissie laat vandaag weten 'diepgaand onderzoek' te plegen naar de overnameplannen. De Commissie denkt namelijk dat klanten bij een triopolie juist duurder uit kunnen zijn en tot Sint-Juttemis op innovaties als 5G moeten wachten. Verder vreest Brussel dat door het afnemende aantal mobiele netwerkexploitanten het risico op een telecomkartel levensgroot wordt 'dat exploitanten hun concurrentiegedrag gaan coördineren' groter wordt. Ook zou het voor mobiele virtuele netwerkexploitanten (=providers zonder eigen netwerk die gebruikmaken van een netwerk van de grote drie/vier) mogelijk moeilijker worden om tegen gunstige voorwaarden toegang te krijgen tot die netwerken. Joh. De Commissie haast zich te zeggen dat het bestaan van een onderzoek niet betekent dat er iets onoorbaars gevonden wordt. Bij Tele2 houden ze vertrouwen in een goede afloop en Abildgaard staat nog op stil. Uiterlijk 17 oktober horen we of Abildgaard's eerdere optimisme was gerechtvaardigd of dat Eurocommissaris Vestager (Boetes en Blokkades) alweer voor een telecomovername gaat liggen. 

Een mirakel. HEMA wordt mogelijk overgenomen door Belgen

Jarenlang was het verkopen van skikleding op Caribische eilanden makkelijker dan het verpatsen van de Hema. Eigenaar Lion Capital nam in 2007 Hema over van Maxeda voor zo'n €1,1 miljard. Normaal hanteert een private-equity-partij een beleggingshorizon van maximaal 5-7 jaar, maar Lion Capital heeft 11 jaar met de tent lopen leuren. Ahold wilde het in 2010 kopen, maar de deal ketste naar verluidt af op 'tientallen miljoenen'. Ahold besloot daarom in 2012 voor €350 miljoen Bol.com (slim, omzet steeg sindsdien van €350 mln naar €1,6 mrd, HEMA doet €1,2 mrd). Ook andere partijen wilden niet de hoofdprijs betalen voor een hut die door de Britse eigenaar volgepropt is met schulden en daardoor jarenlang verlieslatend is. Maar nu is er EINDELIJK een koper. De Telegraaf meldt op basis van insiders dat het Belgische private-equityhuis Core Equity Holding een mondeling akkoord zou hebben. Hoeveel er voor het troetelkind van de Nederlandse winkelstraat (of bent u nog boos over de genderneutrale koers?) betaald gaat worden is onduidelijk. De Telegraaf houdt het erop dat Lion voor €300 mln aan dividend uit HEMA heeft getrokken en dat daar hoogstens 'wisselgeld' bijkomt. Geen goudgerande deal voor Lion dus. De beoogde koper is een nieuwe speler in de markt en haalde afgelopen jaar met zijn 'maiden fund' €1 mrd op. Hiervan kocht het al een landschapsarchitect. Van Hema zou het mogelijk een platformbedrijf willen maken, wat betekent dat er ook andere merken worden verkocht. Nu maar hopen dat het hele verhaal geen slechte Belgenmop blijkt. 

Linktip: Energie vergelijken