60 topics
#handelsoorlog

Zijn de problemen voor Boeing wel zo gunstig voor Airbus?

Eigenlijk is de markt voor vliegtuigbouw van commerciële luchtvaart een duopolie. De facto zijn er maar twee leveranciers die massa-orders aankunnen, Boeing en Airbus. Dat wil overigens niet zeggen dat ze een soort kartel vormen om hun prijzen kunstmatig hoog te houden. Beide fabrikanten verkopen vliegtuigen met grote kortingen om orders vooral niet naar de ander te zien gaan. Nu Boeing een turbulente tijd meemaakt doordat twee 737 MAX's zijn neergestort en China een mega-order plaatste bij de Europeanen, ligt het voor de hand dat bij Airbus - buiten het plechtige rouwbetoon - stiekem een paar flesjes champagne soldaat zijn gemaakt. The Economist waarschuwt dat Airbus vooral niet op zijn lauweren moet rusten. Door nu te kiezen voor hogere winstmarges en minder uitgaven aan R&D wegens de een zijn dood en de ander zijn brood, loopt de fabrikant het risico zijn competitieve edge te verspelen. Toch lijkt dat te gebeuren: 'As operating margins at both firms have crept up recently, however, both have reduced the share of sales they spend on research and development of commercial aircraft.' Hoe langer de ramp-Boeings aan de grond moeten blijven, des te zonniger ziet de korte termijn er voor Airbus uit. Punt is alleen: als een van beide bedrijven in zwaar(der) weer terechtkomt - en dat geldt dus ook voor Airbus - wordt de kans steeds kleiner dat ze een beroep kunnen doen op belastingvoordelen en subsidies, want de Europese Unie en Verenigde Staten vechten elkaar daar nu al de tent over uit. Een handelsoorlogje ligt in het verschiet, vooral omdat de Amerikanen zien dat Boeing op zijn rug ligt. Zelden hadden crashes zoveel consequenties.

Kijk aan. China buigt een beetje voor Trump

In deze tijden van zorgen over de afnemende wereldwijde economische groei snakken de beurzen naar een sprankje goed nieuws. En dat is er vanochtend, want hooggeplaatste bronnen vertellen aan Reuters dat China een hoop goede wil heeft getoond tegenover de Verenigde Staten in het kader van de #handelsoorlog tussen beiden. De Chinezen zouden vergaande voorstellen op tafel hebben gelegd om Amerikaans intellectueel eigendom beter te beschermen. Een stokpaardje van de VS is immers dat China wat moet doen aan de gedwongen overdracht van technologische kennis van buitenlandse bedrijven aan Chinese firma's. In de woorden van een Amerikaanse onderhandelaar: 'They’re talking about forced technology transfer in a way that they’ve never wanted to talk about before - both in terms of scope and specifics'. En dat zou betekenen dat China écht werk maakt van die eerder gemaakte belofte om intellectuele eigendomsrechten te beschermen. Helaas geven de fluisterende regenjassen geen details over de Chinese voorstellen prijs. Maar goed, ook al is dit het zoveelste positieve bericht over de onderhandelingen om een einde aan de handelsoorlog te maken, het blijft immer verstandig om niet te vroeg te juichen. China is een notoir stugge onderhandelaar en zet in op het wegjorissen van alle Amerikaanse importtarieven. Opfrisser: president Trump heeft vorig jaar heffingen op $250 miljard aan Chinese import ingesteld en dreigt met meer, terwijl de Chinezen met tegenzin kwamen met tarieven op $110 miljard aan Amerikaanse import. De Amerikanen zijn natuurlijk niet van zins om alle tarieven naar de prullenbak te verwijzen, aangezien die de ultieme leverage vormen. De komende gesprekken tussen de VS en China staan in het teken van het vinden van een compromis op dat vlak. Sluiten we af met de voorspelling dat China daar niet helemaal gaat krijgen wat het wil, maar dat de zaken op andere vlakken toch zeer voortvarend gaan. Nadat eerder Italië al voor de bijl ging voor de Chinese Zijderoute 2.0 is het nu ook Luxemburg dat meedoet. En zo komt het allemaal ineens wel heel dichtbij.

VS en China DOENLIEF. Einde handelsoorlog in zicht

Van een handelsoorlog wordt niemand beter. Dat weet zelfs Donald 'Tariff Man' Trump. Hij besloot daarom de geplande verhoging van importtarieven, van 10% naar 25% op 1 maart, op $200 miljard aan Chinese goederen uit te stellen. De onderhandelingen met de handelsrivaal verliepen immers 'nicely'. Wel vroeg Trump de Chinezen om per direct importtarieven op Amerikaanse landbouwgoederen de nek om te draaien. Ingewijden fluisteren tegen Bloomberg dat de grootmachten inmiddels dichtbij een definitieve handelsdeal zijn. De VS zouden een streep zetten door nagenoeg alle importtarieven. Op haar beurt zou China werk maken van het beschermen van intellectuele eigendomsrechten. Fijn voor dochterlief Ivanka Trump die inmiddels aardig wat merken geregistreerd heeft in copycat country. Daarnaast zou China toezeggen om een significante hoeveelheid Amerikaanse producten te kopen. Wat precies verstaan wordt onder significant is onduidelijk, maar in ieder geval zou er $18 miljard aan gas van het Texaanse Cheniere Energy worden gekocht. China zou daarnaast het invoertarief op automobielen (15%) naar beneden brengen. Voordat de acht maanden oude handelsoorlog definitief naar de geschiedenisboeken kan worden verwezen, moeten er nog wel wat details worden uitonderhandeld. Zo is het nog onduidelijk of de tarieven in één klap worden afgeschaft of in stapjes. Wanneer de boel geleidelijk afgebouwd wordt kan de VS druk houden op China om de afspraken na te leven. Een ander probleempje is de agenda van de Chinese president Xi Jinping. Die mag zich de komende twee weken bezig houden met National People's Congress, de jaarlijkse bijeenkomst van het Chinese jaknikkersparlement. Vervolgens brengt Xi een bezoek aan Frankrijk en Italië. Volgens The Wall Street Journal zou hij aansluitend op 27 maart met Trump afspreken. Voorlopig zijn ze op de mondiale markten blij met de toenadering. De Aziatische beurzen sloten hoger en in Europa noteert de bende ook fractioneel hoger. 

Mooi. Trump stelt escaleren van handelsoorlog uit

Het gaat best lekker met die onderhandelingen over een handelsakkoord met China, heeft u de Amerikaanse president Trump al eens horen zeggen. Het gaat nu schijnbaar zo voorspoedig dat The Donald aanvullende sancties - de verhoging van invoertarieven op $200 miljard aan Chinese producten van 10% naar 25% - even uitstelt, zo meldde hij vannacht. Een nieuwe deadline noemt hij niet, wel dat hij een speciale top op zijn eigen golfresort plant met collega Xi. Trump is met name in zijn nopjes met de stappen voorwaarts op het gebied van bescherming van Amerikaans intellectueel eigendom, 'technology transfer, agriculture, services, currency, and many other issues'. Daarnaast zou China volgens bronnen onder andere meer ruimte gaan bieden aan Amerikaanse financials. Beleggers zijn natuurlijk blij met al deze ontwikkelingen, met de Chinese beurs als epicentrum van de vreugde (+6%). Dan nog even wat over de onderhandelingen zelf. 

Lees verder

EU: als Trump gaat lopen kloten, slaan wij direct terug

Hij is zijn bijnaam als 'Tariff Man' meer dan waard, zo bewees president Donald Trump de afgelopen tijd. En daarom is alles en iedereen deze maandag in rep en roer wegens speculaties over nieuwe Amerikaanse invoerheffingen op auto's. Deze consternatie is er omdat het ministerie van Economische Zaken gisteren, twee uur voor een deadline die 270 dagen in de lucht hing, een rapport inleverde bij Trump over de vraag of geïmporteerde bolides een gevaar voor de nationale veiligheid vormen. Is de conclusie ja, dan heeft Trump negentig dagen de tijd om een beloofde importheffing van 25% in te voeren. Maar een belangrijke aanvulling hierop is dat tot nu toe niemand weet wat er precies in het rapport staat. En dan nog iets anders: dit geitenpaadje om heffingen in te voeren is hetzelfde als die Trump bewandelde om de invoer van staal en aluminium extra te belasten. We schrijven sectie 232 van de Trade Expansion Act. Waarschijnlijk weet u ook nog wel dat Trump afgelopen zomer al dreigde met autoheffingen, maar dat voorzitter van de Europese Commissie Jean-Claude Juncker dit hoogstpersoonlijk dwarsboomde door af te reizen naar Washington en een hele hoop sojabonen mee terug te nemen. Ook nu staat de Europese Unie direct op scherp.

Lees verder

Helaas. Einde van handelsoorlog tussen VS en China nog lang niet in zicht

Het kan weleens één van de redenen zijn dat uw economisch vertrouwen als consument in een duikvlucht zit, aldus de hoofdeconoom van het CBS vanmorgen. Dan hebben we het over alle gedoe in de wereld zoals de brexit, maar we pakken er nu even specifiek de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China bij. U weet inmiddels: ligt er voor 1 maart geen handelsdeal tussen beide kemphanen, dan verhoogt president Trump de invoertarieven op $200 miljard aan Chinese import van 10% naar 25%. En dan loopt de boel dus wel aardig uit de klauwen, inclusief negatieve gevolgen voor de wereldeconomie. Enerzijds hoort u The Donald allerlei positieve signalen over de onderhandelingen afgeven. Maar aan de andere kant laten ingewijden vanuit beide partijen vanmiddag aan Bloomberg weten dat het juist helemaal niet opschiet. Ook de WSJ heeft het over 'deadlocked talks'. In het bijzonder staan de twee teams min of meer recht tegenover elkaar op het vlak van structurele hervormingen van de Chinese economie (kort overzicht). En daarmee lijkt een tête-à-tête tussen Trump en de Chinese president Xi toch echt noodzakelijk om een doorbraak te forceren, al is het zeer de vraag of zij elkaar voor 1 maart wel kunnen ontmoeten. Er is echter ook goed nieuws, want vandaag wordt ook duidelijk dat Trump overweegt om de deadline dan maar zestig dagen naar achteren te schuiven. Dat zou weer even rust geven, en wellicht ook voor Trump zelf. Dat mag trouwens ook wel, aangezien hij de hardstwerkende president OOIT is. Zegt hij zelf.

De lachende derde tijdens een escalerende handelsoorlog: wij

Volgende week gaan hoge bomen uit de VS en China weer eens met elkaar om de tafel om een oplossing voor het handelsconflict tussen beide landen te zoeken. Ligt er voor 2 maart geen deal, dan gaat president Trump de Amerikaanse invoertarieven op $200 miljard aan Chinese import verhogen van 10% naar 25% (overzicht). Spanning alom, want als The Donald z'n troefkaart gaat uitspelen escaleert de boel aardig en dat heeft zo z'n gevolgen voor de wereldeconomie. Temidden van al die onzekerheid brengen we u een sprankje goed nieuws: het bewijs stapelt zich op dat de Europese Unie dan kan profiteren. Dat hoorde u al van het CPB, en eerder deze week berekende de handelstak van de Verenigde Naties dat zo'n $70 miljard aan handel naar Europese bedrijven gaat in het geval van tariefverhogingen. Daarmee is de EU de grote winnaar van de handelsoorlog, zoals de grafiekjes na de klik op niet mis te verstane wijze laten zien. Genuanceerd als we zijn moeten we daar wel het volgende, met dank aan onderzoekers van DNB (pdf), aan toevoegen. Zij gaan middels een zeer ingewikkeld model na wat er gebeurt als de VS een invoertarief van 10% op álle Chinese import zou heffen en China na een kwartaal een vergelijkbare move zou maken. En ja, dan gaan meer Chinese handelsstromen naar de EU en wordt ons blok competitiever in de VS. Tegelijkertijd keldert de Amerikaanse productie dan met 1%, en wereldwijd gaat die pijlsnel met 0,2% omlaag en 'world output declines for years to come'. En daar heeft ook de EU uiteindelijk weer last van. Ofwel: maak het niet te gek Trump, en laat de Amerikaanse economie z'n naam houden als 'far and away the hottest economy anywhere in the world'.

Lees verder

Handelsoorlog-update. Chinese economie krijgt weer een tikkie

De Chinese president Xi Jinping zal toch met een enigszins zure smaak in zijn mond het nieuwe jaar ingaan. In zijn nieuwjaarsspeech repte hij met geen woord over de handelsoorlog met de Verenigde Staten, maar het armpje drukken met collega Donald Trump zal toch bovenaan zijn agenda staan voor 2019. Zeker nu het Chinese statistiekbureau bericht dat de industrie zijn activiteiten aan het terugschalen is. De inkoopmanagersindex daarvan daalde tot 49,4 in december - een waarde van onder de 50 duidt op een krimp. Daar komt bij dat de index voor exportorders omlaagging van 47 naar 46,6. Eerder werd in oktober al duidelijk dat de Chinese economie in het laagste tempo (+6,5%) sinds de financiële crisis groeit. En die groei zal vanwege de handelsoorlog in 2019 alleen maar lager uitvallen, verwachten analisten. Omdat al deze chaos uiteindelijk ook slecht nieuws voor ons is blijft alles en iedereen voorlopig de onderhandelingen tussen Trump en Xi onder een vergrootglas leggen. Tot 1 maart - de dag waarop het staak-het-vuren eindigt - is het onderhandelen geblazen, en dat gaat volgens Trump de goede kant op. De Chinese staatskrant is er daarentegen nog niet gerust op dat 'Washington will stick to Trump's cheerful messages'. Daarbij willen de Amerikaanse onderhandelaars die dichtbij het vuur zitten dat China nu eindelijk met concrete initiatieven komt om buitenlandse firma's meer economische ruimte te geven. Die goednieuwstweet van Trump is volgens hen nogal overdreven en slechts bedoeld om de Amerikaanse beurzen weer een zetje te geven. Hoe het ook zij, dat Trumpiaanse plan lijkt te gaan lukken met hogere futures in de aanloop naar de laatste Amerikaanse handelsdag van het jaar. En dat is in deze roerige beurstijden al heel wat.

Game on. EU woest op Trump vanwege protectionisme

Tot nu toe was de Europese Unie altijd redelijk subtiel en diplomatiek over president Trumps aanval op de wereldhandel. U weet inmiddels zelf: The Donald voert al een tijdje een handelsoorlog met China, zette handelsakkoorden als die met Mexico en Canada op z'n kop en ondertussen bestookten de VS en de EU elkaar ook nog met de nodige importtarieven. Dat laatste was reden voor voorzitter van de Europese Commissie Jean-Claude Juncker om naar Washington af te reizen, de boel te sussen en huiswaarts te keren met een vliegtuig vol sojabonen. De Europese ambassadeur voor de Wereldhandelsorganisatie (WTO) gooit het vandaag echter over een geheel andere boeg: 'The multilateral trading system is in a deep crisis and the United States is at its epicentre', aldus Mark Vanheukelen. Dat zei hij trouwens op een tweejaarlijkse WTO-vergadering over het Amerikaanse handelsbeleid. Het steekt Vanheukelen dat de VS de WTO lam probeert te leggen door het blokkeren van nieuwe rechtersbenoemingen. De VS-ambassadeur herhaalde vandaag dat zijn land vindt dat de WTO moet hervormen om China beter economisch aan te kunnen pakken. Doordat een aantal WTO-rechters richting de geraniums loopt kan de organisatie geen bindende uitspraken meer doen in handelsconflicten vanaf december volgend jaar. Dit alles is zo'n heet hangijzer omdat de EU de WTO-regels ziet als tegenhanger van het Amerikaanse protectionisme. En daarom probeert Brussel zoveel mogelijk hervormingsvoorstellen te doen die goed vallen bij Trump, maar dat vlot nog niet erg. Vandaar ook wil de EU maar wat graag de VS bij de WTO houden. Maar hoe fel Vanheukelen ook uit de hoek komt vandaag, Trump heeft het toch weer voor elkaar gekregen dat de bal bij de EU ligt om met strakkere WTO-voorstellen te komen. Dan kan El Presidente zich ondertussen bezighouden met andere belangrijke zaken. Het uit de losse pols bekritiseren van het Amerikaanse monetaire beleid, om maar wat te noemen.

Trumps handelsoorlog lijkt zinloos. Handelsoverschot China bereikt record

Of Trumps tarievenoorlog met China een mooi voorbeeld van onversaagd pokerspel is of 'the biggest threat in 2019' zal zijn zoals de WSJ het in navolging van enkele topeconomen noemt, zal moeten blijken. Net nu China een beetje lijkt in te binden, wordt bekend dat China's handelssurplus in september een recordhoogte van $34,1 miljard heeft bereikt. Behalve dat producenten nog even op het laatste moment, voordat de tariefsverhogingen ingingen, extra bestellingen plaatsten, is dit effect deels te wijten aan een lagere yuan. Dit jaar verloor de munt 10%  van haar waarde ten opzichte van de dollar, waardoor de tariefsverhogingen minder impact maakten. Andere factor is waarschijnlijk de goed draaiende Amerikaanse economie, waardoor de vraag naar Chinese producten 'robust' is. Overigens is ook duidelijk hoeveel de tariefsverhogingen de Amerikaanse techsector kost. Volgens Bloomberg is het zo dat 'U.S. companies paid $1 billion more in tariffs on technology products imported from China in October than a year earlier, as new duties imposed by the Trump administration took effect.' De Apples en de Googles kunnen dat wel hebben op dit moment. Een zinloze exercitie dus, deze handelsoorlog? Misschien niet. Ondertussen verschijnen er namelijk duidelijke tekenen van een vermindering van de groei van de Chinese economie, iets wat China's positie wel kan veranderen. Dat kan betekenen dat de spanningen wel degelijk effect hebben op de Chinese economie. Vrijdag maakte de Chinese overheid bekend dat de voorgenomen tariefsverhogingen op Amerikaanse auto's wordt uitgesteld. Wie er wint is nog onduidelijk, maar de kans op een pyrrusoverwinning is op deze manier aan het toenemen.

Linktip: Energie vergelijken