5 topics
#dollar

Superkick. Europese Commissie gaat positie van de euro ten opzichte van dollar verbeteren

Driewerf hoera voor de euro! Boe dollar! Dat is kort samengevat de boodschap van de Europese Commissie dat in een actieplan aankondigt om de internationale rol van de euro te willen versterken. Ideaal moment want (de productie van) de euro bestaat volgend jaar 20 jaar en er zit in Amerika een bepaalde meneer achter de knoppen die een handelsoorlogje niet schuwt. Een voorbeeld is de situatie die ontstond nadat de VS zich terugtrok uit een overeenkomst over het nucleaire programma van Iran. Hierdoor kwamen bedrijven die zakendoen met de VS en Iran in een lastige situatie terecht. Blijven ze handelen met Iran, dan komt hun toegang tot de Amerikaanse markt in gevaar, iets wat de Trumpmeister ook in niet mis te verstane woorden vermomd als vredesduif op Twitter liet weten. De commissie zou hierom het liefste zien dat Europese kopers en producenten (onderling) minder handelen in dollars, zoals nu gebeurt. Vooral op gebied van energie moet de euro een meer prominente rol gaan spelen. Zo zegt EU-commissaris Miguel Arias Cañete het volgende: 'Versterking van de internationale rol van de euro op het gebied van energie-investeringen en handel zal het risico van verstoringen van de toevoer helpen verminderen en de autonomie van Europese bedrijven bevorderen. Het kan daarom een belangrijke bijdrage leveren aan onze doelstelling om de voorzieningszekerheid in de energie-unie te waarborgen.' Deze stap komt overigens niet als een verrassing. In september noemde commissievoorzitter Jean-Claude Juncker het in zijn Staat van de Unie (pdf) al 'absurd' dat nu nog 80% van de Europese energie-importen in dollars worden afgerekend, terwijl maar 2% van die import uit de Verenigde Staten komt. 'De euro moet een actief instrument worden van de nieuwe Europese soevereiniteit', aldus de Luxemburger. 

Lees verder

Amerika verspeelt misschien dollar’s status als reservemunt numero uno

Een exorbitant privilege. Zo noemde Valéry Giscard d’Estaing, tussen 1962 en 1974 tweemaal minister van Financiën en later president van Frankrijk, de talrijke voordelen die de Verenigde Staten genoten van de dollar’s status als wereldwijde reservemunt. En nu gaan er stemmen op die suggereren dat de VS dit privilege verspeelt. Edward Luce, correspondent in Washington, DC voor Financial Times, schrijft dat politieke instabiliteit en de groeiende overheidsschuld het risico vergroten dat de dollar zijn status als enige wereldwijde reservevaluta de komende decennia verliest. 

Lees verder

Regering-Trump wil geen sterke dollar maar krijgt hem toch

De Amerikaanse dollar is aan een comeback bezig en de euro staat op het laagste punt van dit jaar. In februari stond de euro op een schappelijke $1,25. Sinds een paar weken is de klad er echter ingekomen en krijg je nog maar $1,19 per zuurverdiende euro. 

Dat valutakoersen notoir lastig te voorspellen zijn blijkt maar weer. Uit dit asset allocatie rapport blijkt dat grote beleggers tot een maand geleden juist nog positief waren over opkomende markten, die nu zo te lijden hebben onder de sterke dollar. 

Voor achteraf bedachte oorzaken wordt vaak verwezen naar uitspraken van FED-voorzitter Powell, die deze week zei gestaag door te zullen gaan met het normaliseren van het Amerikaanse monetair beleid. Daarmee bedoelt hij dit jaar nog twee keer de rente verwacht te verhogen en nog eens drie keer in 2019. Maar die plannen zijn niet veranderd ten opzichte van eerder dit jaar dus de markt had dit kunnen inprijzen. Dus waarom dan toch deze onverwachte stijging?

Lees verder

Trump pakt China en Rusland aan

Het blijft altijd maar de vraag met welke gemoedstoestand de president van de Verenigde Staten zijn bed uitstapt en hoe die zich vervolgens vertaalt in tweets. Vandaag voegt hij met één eenvoudige tweet een nieuw hoofdstuk toe aan valutamanipulatie-gate. Tijdens de verkiezingen zei Trump dat hij, zodra hij het Witte Huis geannexeerd had, China officieel als valutamanipulator zou bestempelen. De Chinezen zouden hun munt namelijk artificieel laag hebben gehouden, zodat hun export aantrekkelijker werd en die van de Verenigde Staten juist minder. Zo'n officieel statement van Trumps ministerie van Financiën kwam er echter niet. Ook in diens halfjaarlijkse wisselkoersrapport (pdf) van afgelopen vrijdag noemt het ministerie China niet op die manier. Z'n ambtenaren bekritiseerden overigens wel 'the increasingly non-market direction of China’s economic development'. En zo belanden we bij deze maandag, waarop Trump stelt dat 'Russia and China are playing the Currency Devaluation game as the U.S. keeps raising interest rates'. Dat is 'Not acceptable!'. Stukje context: over het algemeen zorgt een hogere Amerikaanse rente voor een sterkere dollar en dus minder aantrekkelijke export. Goed, of The Donald op deze manier deze landen aanwijst als valutamanipulatoren is onderwerp van een semantisch spelletje, duidelijk is dat hij een nogal andere toon aanslaat dan z'n bloedeigen ministerie. Punt twee is dat de dollar juist zo'n 8% is gedaald ten opzichte van de renminbi sinds Trumps wittebroodsweken in januari 2017. Vanaf diezelfde maand ging de roebel best wel lekker, maar een plofje op 10 april maakte al die winst weer teniet. Kortom, wat meer Trumpiaanse tekst en uitleg was wel handig geweest. Zeker is dat de dollar een klein tikkie kreeg - en daar was het 'm allemaal om te doen. Op het moment van schrijven herstelt de munt zich echter enigszins, wat maar één ding betekent: meer tweeten.

De valutaoorlog met de VS = heel veel paniek om niets

En zo werd de zeswekelijkse beleidsvergadering van de Europese Centrale Bank toch nog leuk gisteren. Want ja, in de context van normale ECB-persco's waarin president Draghi alles op alles zet om vooral niets heftigs te zeggen, was zijn opmerking dat de VS wisselkoerspolitiek bedrijft een knaller. Draghi stond sowieso op scherp vanwege de dure euro omdat de theorie voorschrijft dat dit niet goed is voor de eurozoniaanse export en zo de inflatie bepaald niet hoger wordt, wat toch het grote doel van de ECB is. Het begon allemaal met de opmerking van de Amerikaanse MinFin Steven Mnuchin dat 'a weaker dollar is good for us as it relates to trade and opportunities'. Even ging de munt inderdaad naar beneden, om later weer te stijgen, en nu weer ietwat te dalen. Allesbehalve spectaculair gezien de grote rush van de dollar sinds 2014 (zie boven). Maar kijk de Amerikanen hun munt nu eens omlaag praten, zeiden critici, terwijl eerdere regeringen toch voor een zo sterk mogelijke dollar gingen en er is toch die internationale afspraak om geen valutaoorlogen te houden. Zulke opmerkingen brengen alleen maar meer volatiliteit in de valutamarkt en dat moeten we niet willen, aldus een adjudant van Draghi vandaag in Davos. Maar dat het allemaal een storm in een glas water is blijkt wel als we iets beter kijken naar wat Mnuchin precies zei. 

Lees verder
Linktip: Energie vergelijken