10 resultaten - gesorteerd op:
Datum
 | 
Relevantie
#fantasiebegroting

Italiaanse populisten krijgen zetje in de rug: ook Frankrijk heeft weer lak aan EU-regels

En toen was daar vanochtend weer eens een positief bericht in de kwestie Italië en diens fantasiebegroting voor 2019. Daarover ligt het land al een tijdje met Brussel in de clinch, maar onlangs leek er iets van verstandigheid in de populistenregering te zijn gevaren door onder EU-druk het tekort van 2,4% te laten dalen naar iets onder de 2% van het bbp. Vanochtend meldt het Italiaanse La Repubblica dat bij de Europese Commissie de handjes op elkaar gaan voor 1,95%. En dus is er licht aan het einde van de tunnel? Nee, want een andere Italiaanse krant bericht weer dat de twee partijen nog steeds mijlenver uit elkaar liggen en tegen Reuters zegt een anonieme regeringsman dat regeringspartijen Lega en de Vijfsterrenbeweging niet onder de 2,2% willen zakken. Dan is er nog iets. De coalitie voelt zich naar eigen zeggen aangemoedigd door de gang van zaken in Frankrijk, alwaar een stel gele hesjes - die sowieso al hun protestsentimenten delen met de Italianen - een verhoging van €100 van het minimumloon bij elkaar boksten bij president Emmanuel Macron. Dat geintje kost alleen wel tussen de €8-10 miljard en maakt dat het Franse tekort door de 3% knalt, misschien wel zelfs tot 3,5%. U kunt de reactie van de Italianen uittekenen. De respons van Brussel is dat men voorlopig de officiële cijfers even afwacht, maar het moge duidelijk zijn dat de klassieke goedprater 'because it is France' ditmaal niet zo handig is. Daarmee mogen we veilig concluderen dat de begrotingschaos in de eurozone nog lang niet ten einde is en morgenmiddag nog geen witte rook uit het EU-HQ komt na weer een gesprek tussen de Italiaanse premier en EU-baas Jean-Claude Juncker. Voor wie alles vanaf de eerste rij wil meemaken en houdt van stijgende koersen: Franse tienjaarsrente hier, die van Italië daar.

U bent als de dood voor een nieuwe economische crisis

De Grote Financiële Crisis uit 2008 schrijven we niet zomaar met hoofdletters. De normale burger is zich toen namelijk een hoedje geschrokken en de angst voor een herhaling zit er goed in, blijkt allemaal uit een nieuwe peiling van ING (waar naar verluidt 60k mensen per dag op reageren). Zo'n 46% van de respondenten is een stuk voorzichtiger geworden en paait het Nibud tegenwoordig door meer te sparen en minder te lenen. Daarbij verwacht eenzelfde deel van de consumenten dat een nieuwe crisis er nog veel meer in zal hakken dan de vorige - slechts 15% denkt dat het allemaal wel meevalt. Al die zorgen zijn echter ietwat overdreven, voegt ING-hoofdeconoom Marieke Blom (*) daar snel aan toe. Ten eerste zijn de buffers van huishoudens sterker, maar dat geldt ook voor de overheidsfinanciën. Het is u vast niet ontgaan dat de staat tijdens de crisis juíst aan het bezuinigen sloeg - en zo met een mooi woord een procyclisch begrotingsbeleid voerde - maar met de huidige dalende staatsschuld is er meer ruimte om de economie in het vervolg juist een handje te helpen en naar de anticyclische variant over te gaan. Dan door naar het hoofdstuk voorspellingen: paniek voor een snelle recessie is eveneens onnodig, meent ING. Het is alleen wel zo dat de economie komend jaar niet met 2,4% maar met 2% gaat groeien, glazenbolt de bank. Gisteren maakte de economische afdeling van ABN Amro ook al 2% van haar eerdere groeiprognose van 2,5% voor 2019. Dat komt overigens vooral doordat de exportverwachtingen omlaaggaan wegens een afvlakkende mondiale groei. En natuurlijk zijn er risico's als het gedoe met handelsoorlogen, maar vooral ook de Italiaanse fantasiebegroting en de brexit-treinramp. Maar voorlopig luidt het devies vooral positief blijven en niet te veel te luisteren naar de negatieve media-berichtgeving, stelt Blom. Wat dat betreft kunnen we wél wat van de Britse premier Theresa May leren.

Hopsa! Italië gaat door de knietjes

Niemand fucks met Brussel natuurlijk, en het is dan ook niet heel verwonderlijk dat Il Messaggero bericht over de Italiaanse populistenregering die aan het inbinden is geslagen: het tekort op de fantasiebegroting wordt onder druk van de EC teruggebracht 2,4% van het bbp naar iets onder de 2%. Zelf noemt de regering deze aanpassing overigens een overwinning. In eerste instantie verzocht de Europese Commissie het tekort onder de 1,4% uit te laten komen. Met die dichtbij maar net onder de 2% schijnen beide partijen echter te kunnen leven. De vraag blijft wie en wat precies gezorgd hebben voor de aanpassing van de begroting die volgens Lega en de Vijfsterrenbeweging in beton zou zijn gegoten. Was het de dreiging van de EC met het strafbankje voor de Italianen? Waren het de financiële markten die enorme rente-opslagen begonnen te vragen over de staatsschuld van €2,3 biljoen? Of buigt men voor het bedrijfsleven in het noorden van het land dat knettergek wordt van het populistische gepruts in Rome? Waarvan een mooie quote uit de Financial Times die verslag deed van het opstandige bedrijfsleven: 'We in the markets are paying for the Italian state’s lack of credibility every day. We pay a price you cannot calculate'. Enfin. Officiële verklaringen schijnen vanmiddag te volgen, vandaag praten de Europese minfins over de Italiaanse begroting en de financiële markten zijn de renteopslagen alvast aan het afbouwen (-1% voor de 10-jaars).

Hopsa. Italië zwicht voor Europese druk, wil fantasiebegroting aanpassen

Italiaanse huishoudens hebben hun financiële zaakjes aardig op orde, maar dat geldt niet voor de Italiaanse overheid. De hoeders van de staatskas leveren de ene na de andere fantasiebegroting aan in Brussel. Die worden vervolgens vakkundig in de prullenbak gemikt omdat ze a) in de verste verte niet voldoen aan de afspraken die zijn gemaakt inzake het Groei- en Stabiliteitspact en b) de torenhoge staatsschuld nog torenhoger maken en c) de groeiverwachtingen onrealistisch zijn. Brussel verzocht de Italianen de gratisbierbegroting (verlaging pensioenleeftijd, soort van basisinkomen) aan te passen, maar onduidelijk bleef of de laarslandiërs hieraan mee wilden werken. Nu gaat het gerucht dat Lega-leider en vice-premier Matteo Salvini wil inbinden. Het geplande begrotingstekort van 2,4% zou niet in beton gegoten zijn. Om te voorkomen dat de financiële markten panisch reageren ziet een economisch adviseur van Salvini ruimte voor 'a little fine-tuning of the budget'. Maar laat ze in Brussel vooral niet denken dat alle verkiezingsbeloftes bij het grof vuil worden gezet. De verlaging van de pensioenleeftijd kan in februari al werkelijkheid zijn. Zes miljoen tickets voor een basisinkomen van €780 liggen volgens vijfsterrenleider Di Maio al bij de drukker. Om de noordelingen van Lega, die zichzelf nog weleens als het hardwerkende deel van de Italiaanse natie beschouwen, tegemoet te komen zou het basisinkomen mogelijk niet direct aan behoeftigen worden overgemaakt. In plaats daarvan gaat het naar bedrijven die het geld in een fonds kunnen stoppen en vervolgens het armlastige volk kunnen aannemen/opleiden. Zo'n plan kan voorkomen dat ontvangers van het basisinkomen zwart bijklussen. Of de Italianen de hoge heren in Brussel daadwerkelijk tegemoet gaan komen horen we vanavond/vannacht. Premier Conte en minfin Tria gaan namelijk vanavond de begroting bespreken met Salvini en Di Maio. De financiële markten lijken vertrouwen te hebben in een goede afloop. De Italiaanse tienjaarsrente daalt met 17 basispunten naar 3,23%, terwijl de Borsa Italiana drie procentjes plust. Koren op de molen van ECB-hoofdeconoom Peter Praet die dreigt dat de wilde spendeerplannen Italië meer kosten dan opleveren, omdat deze leiden tot hogere rentelasten. Dus, hop, hop, door de knietjes vanavond. Kan vice-premier Salvini zich daarna weer bemoeien met echt belangrijke zaken

Foto: Lega Nord Secretary Matteo Salvini teases a pig during a visit to a Roma camp on via della Chiesa Rossa in Milano , 2/04/2015

Uitgifte van Italiaanse staatsobligaties draait uit op een fiasco

Van oudsher stoppen Italiaanse huishoudens graag hun spaargeld in obligaties. Of die nou uitgegeven zijn door banken (au!) of de eigen overheid. Maar deze week levert een veiling van Italiaans schuldpapier de staat weinig op. Particulieren tonen nauwelijks interesse in een nieuwe reeks van inflatie-gelinkte-pdf obligaties die de overheid sinds 2012 uitgeeft - en bovenal gericht zijn op particulieren. In getallen: in mei leverde een veiling van deze obligaties €7 miljard op; deze maand staat de teller op €2,2 miljard - waarbij €1,3 miljard is ingelegd door professionele beleggers. Dat schrijven de Financial Times/ en Bloomberg. De laatste vat het geheel in de kop handig samen met Italian Retail Investors Refuse to Pick Up Populists’ Tab. En de vervolgvraag luidt dan wie wel het bonnetje pakt van de populistenregering. Ondanks een enorme staatsschuld en een haperende economie flikkert de regering tientallen miljarden weg door bijvoorbeeld de toch niet al te hoge pensioenleeftijd nog wat te vervroegen. Vinden de mensen namelijk leuk. Volgend jaar moet echter €250 miljard van de staatsschuld van €2,3 biljoen doorgerold worden. De ECB beweert nog steeds dat het gas terugneemt, Italiaanse banken zitten reeds boordevol staatspapier en Italiaanse gezinnen zeggen deze week njet. Dus wie gaat dan wel de Italiaanse staatsschuld financieren? Kennelijk begint de Italiaanse regering te begrijpen dat bier nooit lang gratis blijft, hetgeen u en ook de Italianen zien in de bovenstaande grafiek van de 10-jaars rente op de Italiaanse staatsschuld. Het zal derhalve weinig verbazen dat Vijfsterren-baas Luigi Di Maio vanochtend in La Stampa de deur op een kier zet voor verdere begrotingsonderhandelingen met de Europese Commissie. De EC dreigt zoals u weet met strafexpedities als de Italianen hun fantasiebegroting niet van ietsie meer realiteitszin voorzien. Vermoedelijk door Di Maio's lichte buiging daalt de rente vandaag weer eens een beetje. Dat is fijn voor de Italiaanse belastingbetaler en fijn voor de Italiaanse gezinnen zonder spaarvarken, want die betalen door alle gedoetjes steeds meer rente over hun hypotheken.

Europese Commissie flikkert Italiaanse begroting definitief in de prullenmand

Hopsa. De Europese Commissie veegt zojuist de vloer aan met de begroting van de Italianen. Of zoals het officiële persbericht het in vetgedrukte letters meldt: 'De Commissie bevestigt het bestaan van een bijzonder ernstige niet-naleving van het stabiliteits- en groeipact in het geval van Italië.' En in de analyse van de fantasiebegroting zegt de Commissie: 'Overall, the revised 2019 draft budgetary plan does not envisage effective measures to tackle Italy's sluggish potential growth and, in particular, its long-lasting stagnation in productivity'. Betekent dat het basisinkomen voor de armsten en de vervroegde pensionering voor iedereen vriendelijk bedoeld zijn, maar de economie niet verbeteren. De overige lidstaten moeten de komende twee weken besluiten of ze instemmen met een strafprocedure tegen de Italianen. Vervolgens heeft Italië dan nog de gelegenheid om de begroting weer aan te passen. Doen de Italianen dat allemaal niet, dan kan in het alleruiteindelijkste geval een boete volgen. Die weg naar de boete met heel veel geitenpaadjes en mitsen en maren staat voor de liefhebber toegelicht in artikel 126 van het EU-verdrag. Financiële markten belonen de duidelijke woorden van de EC met een lagere rente voor de Italianen. Voor het overige dragen de Italianen jaarlijks €2,25 mld bij aan de EU (€12 mld bijdragen, €9,75 ontvangen), dus dat van die boete loopt vermoedelijk wel los.

Update: niet denken dat de EC geen macht heeft, want de Polen draaien de omstreden 'pensionering' van rechters terug.
Update: het is niet helemaal duidelijk of de Italianen wel (La Stampa) of niet (Bloomberg) gaan inbinden. MP Giuseppe Conte zegt van niet.

Lees verder

Italiaanse fantasiebegroting: Tekort groter dan 3% (update)

De Italianen hebben wederom een slechte boodschap ontvangen uit Brussel. Er lag al de eis om de begroting minder feestelijk te maken. En daar komt dan vandaag het bericht van de Europese Commissie bij dat de Italiaanse economie het slechter gaat doen dan de Italiaanse regering verwacht (pdf). De groei komt in 2019 niet uit op de gehoopte 1,5%, maar iets boven de 1%. Gevolg: het begrotingstekort loopt in 2019 op naar 2,9% om in 2020 op 3,1% uit te komen. Of zoals La Republicca schrijft: 'The Maio-Salvini government takes Italy out of Maastricht's parameters. This is the dramatic message that will come from the European Commission today'. Nu afwachten wat de Italiaanse regering gaat doen, met als aardig detail dat de coalitie op klappen staat om een zaak van nationaal belang: Vijfsterren wil dat corruptiezaken minder snel verjaren, Lega wil dat absoluut niet. Rente daar (spoiler: omhoog).

Naschrift: Dit bericht hebben we even omgetikt. We schreven over de gelekte EC-cijfers die La Republicca in handen kreeg. En die blijken te kloppen.

Lees verder

Europa mikt Italiaanse fantasiebegroting in prullenbak. MAAR GEEN PANIEK!!!!11!!

Italië is het nieuwe Griekenland, al slaan de laarsbewoners hun centen liever stuk op maatpakken en wijn in plaats van schnapps. Zoals u weet zwaaiden ze in Rome vrolijk met de middelvinger richting Brussel inzake de door Europa gewenste begrotingsdiscipline. Overigens importeerden de Romeinen de middelvinger uit het oude Griekenland, maar trokken ze deze uit de betrekkelijk onschuldige anale context. Dat terzijde en meer daarover bij Wikipedia. Gaan wij verder met de onbuigzame Italianen en hun geplande begrotingstekort van 2,4%. De grote vraag hierbij luidde: hoe reageert Europa? De Italianen rekenden er al op dat de EC hen de primeur van een verzoek tot begrotingsaanpassing zou gunnen. Desalniettemin benadrukte premier Conte vanmiddag fijntjes dat er geen Plan B was. Links en rechts kan er ietsiepietsie geschaafd worden, maar de fantasiebegroting zal grotendeels overeind blijven. U moet niet denken dat de Italianen lichtzinnig tot dit besluit zijn gekomen. 'You have to consider we are not gamblers that are betting on our kids' future on the roulette', aldus de premier. Zonde, want hadden de Italianen ingezet op hun voorspelling inzake de begrotingsaanpassing dan hadden ze kunnen cashen. De EC geeft het land namelijk drie weken om een nieuwe begroting in te dienen, waarbij het nog eens wijst op de hoge staatsschuld (€37.000 per Italiaan, 131% van het BBP). Eurocommissaris Pierre Moscovisci stelt dat de knutselbegroting van Italië 'a clear and intentional deviation from the commitments made by Italy last July'. Collega-commissaris Valdis Dombrovskis voegt toe dat de argumenten waarmee de Italianen op de proppen kwamen 'niet overtuigend' waren. Hiermee lijkt de eurocommissaris te zeggen dat de Italianen het boek van de Griekse ex-MinFin Yannis Varoufakis beter door de papierversnipperaar kunnen trekken. Varoufakis' portee dat economische groei 'the best way in order to take us out of a debt trap' werd door Conte vakkundig opgedist. Maar u weet hoe het met Varoufakis in Europa afliep. De financiële markten lijken Conte's verhaal net zo min te geloven als de EC, getuige de stijging van Italiaanse tienjaarsrente naar 3,55% (koers). Moet u nou gaan preppen omdat de volgende financiële crisis des doods in aantocht is? Klaus Regling, hoofd van het Europese noodfonds ESM, zegt van niet want het 'besmettingsgevaar van Italië' is klein. Volgens een macro-econoom van Fidelity evenmin, want in Europa is er altijd wel wat. Ondertussen kleuren de koersborden wereldwijd dieprood, maar mag u zelf gokken of de Italianen gaan inbinden en dit eigenlijk een perfect instapmoment is.

Oei! Italië al bijna het nieuwe Griekenland, maar dan anders

Finally, zo schrijft de Europese Commissie na een uitleg over waarom het plan van de Italiaanse regering om extraveel geld uit te geven afwijkt van wat de EC had aanbevolen, 'we note that the macroeconomic forecast underlying Italy's budgetary plans has not been endorsed by the Parliamentary Budget Office (PBO), Italy's independent fiscal monitoring institution'. Aanstaande maandag voor 12.00 uur verwacht de EC daarom uitleg van de Italianen in een dialoog die verder hopelijk constructief verloopt. U ziet in plaatje boven de rente oplopen, hetgeen wil zeggen dat de financiële markten ook vinden dat de manier waarop de Italianen de begrotingsregels aan hun laars lappen 'are unprecedented in the history of the Stability and Growth Pact'. U kent de fantasiebegroting: het begrotingstekort loopt op naar 2,4% in plaats van de eerder afgesproken 0,8%. Dat doet weinig goeds voor de schuld die 131,2% van het bbp aantikt en met bovenstaande rente lastiger financierbaar is. Anders dan bij de Grieken -die veroorzaakten een explosie- ondergaat Italië een implosie (als dit zo nog een tijdje verder gaat). Dijsselbloem legt het uit:

Italy's situation is 'pretty worrisome': Dijsselbloem from CNBC.



Lees verder

Chips, cola! Italianen zetten zojuist hun fantasiebegroting op de telex

Zelf vinden de Italianen het nogal wiedes om hun begrotingstekort volgend jaar op 2,4% uit te laten komen. De werkloosheid staat op 10%, de betonrot in de infrastructuur is epidemisch en fatsoenlijke economische groei hebben ze al tijden niet meer gezien. Dus is tien seconden voor de deadline het pakket met maatregelen dat het tij moet keren ingeleverd bij de Europese Commissie (begroting-pdf). Waaronder begrepen een vervroeging van de pensioenleeftijd, een basisinkomen voor de allerarmsten en het verzoek aan de EC om enige flexibiliteit in de begroting toe te staan wegens de extra uitgaven aan bruggen (+€1 miljard). Dat moet, u ziet het staatje boven, leiden tot 0,6%-punt extra groei in 2019. Komt die extra groei er toch niet, dan duikelt Italië met het tekort over de 3% heen en valt de giga-staatsschuld van €2,3 biljoen nog weer hoger uit. Dan is het nu wachten op de reactie van a) de financiële markten en b) de EC. Gaat er een streep door de begroting, aangezien Brussel een tekort van 0,8% eigenlijk al te hoog vindt. Of geeft Brussel toe aan de Italiaanse eisen om de Italiaanse kiezers op het pro-Europese pad te houden. Eerste goede nieuws is binnen: de rente op Italiaanse staatsleningen duikt naar beneden (10 jaar=3,5%). Dat ligt nog wel boven het niveau dat wordt aangehouden in de begroting, dus vandaar:



Linktip: Energie vergelijken