Haha gefopt! De beurs knalt in 2019 gewoon weer omhoog

Het is al een tijdje stil op de beurs. U weet wat dat betekent: het gaat toch weer gewoon prima met uw aandeeltjes. Als u ze tenminste niet verkocht heeft na de apocalyps van december. Het is een bekend riedeltje voor Piet Particulier: hij of zij raakt in paniek als de klad erin komt en doemscenario’s de krantenkoppen bepalen om pas weer in te stappen als de koersen weer flink zijn gestegen. Hoe dan ook, de koersen dit jaar gewoon weer omhoog gespoten en is de langste bull run weer nieuw leven ingeblazen. De Amerikaanse S&P500 staat sinds begin dat jaar op een dikke plus van 9,28%, de EuroStoxx 50 op +10,24% en de Nikkei 225 op +7,20%. 

Opmerkelijk is de ommekeer wel. Als je dergelijke winsten in december had voorspeld was je de kamer uitgelachen. Dezelfde donkere wolken als in december hangen immers nog boven de hemel. De hele situatie rondom Brexit is niet bepaald verbeterd, er is nog geen doorbraak in de handel-onderhandelingen tussen China en de VS, Italië is in een recessie en groei in Duitsland en Nederland stagneert. De beste verklaring is dat slecht nieuws goed nieuws is voor beleggers. De paradox: juist vanwege die verslechterde groeiverwachtingen keren centrale banken terug op hun schreden en stappen we op de rem. De Amerikaanse Federal Reserve kondigde eerder al aan minder renteverhogingen door te voeren, de ECB vertelde de markt deze week met een nieuwe ronde aan steunaankopen te kopen. Beide centrale banken staan enerzijds onder kritiek dat ze hun crisisinstrumenten tijdens hoogconjunctuur inzetten, anderzijds moeten zij oppassen de groei niet vroegtijdig de nek om te draaien. Door het goedkope geld dat effectenmarkten overspoelt stijgen prijzen ‘across the board’, van single malt tot Vietnamese staatsobligaties. Al met al goed nieuws dus voor beleggers, inclusief onze pensioenfondsen die vorig jaar gepakt werden door dalende rente én dus een forse knauw in de aandelenportefeuilles. Door deze - toch onverwachte - koersstijging raken pensioenkortingen toch weer wat verder uit beeld en krijgt wellicht de geklapte pensioenhervormingen wat lucht. 

Sceptische beleggers en verslagen hedgefondsen

Maar of beleggers nou echt bij zijn met de koersstijgingen? Mwah. De meeste beleggers zijn eerder sceptisch dan enthousiast: ‘Institutional and individual investors believe the bull market has been little more than an elaborate magic trick that will be revealed, in the end, to be ephemeral,’ zoals deze columnist van Wall Street Journal ($) het beschrijft. Het leidt tot de paradoxale situatie dat pessimisten de toon bepalen, zoals de FT (£) hier mooi beschrijft: ‘the skepticism … is a vivid example of how big bulls are now almost an endangered species on Wall Street.’ 

Het saaie maar gestaag stijgende beursklimaat is bovendien slecht nieuws voor hedgefondsen en market makers. Een bedrijf als Flow Traders spint garen bij hogere handelsvolumes terwijl hedgefondsen goed gedijen tijdens onvoorspelbare marktomstandigheden. Een tijdje terug schreven we al dat deze periode cruciaal zou zijn voor de vele noodlijdende hedgefondsen, die met jarenlange underperformance hun torenhoge beheervergoedingen niet kunnen rechtvaardigen. Het lijkt er vooralsnog niet op dat hun gebeden verhoord zullen worden. De terugkeer van de steunaankopen van de ECB is met name vooral funest voor zogenaamde macro-hedgefondsen, die gokken op grote, plotselinge verschuivingen op financiële markten. (De beroemde en geslaagde speculatie van George Soros op Black Wednesday in 1992 is hier een voorbeeld van.)

Is dan alles pais en vree? Neen. In de VS werden er in februari, geheel onverwacht, fors minder banen gecreëerd. Tegelijkertijd is de Amerikaanse werkloosheid gedaald tot 3,8%, een laagterecord. Beleggers zullen, heel cynisch, hopen dat dit zich niet vertaalt in groeiende lonen. Want dat leidt weer tot inflatie die centrale banken kan doen besluiten de geldkraan dicht te draaien. Dan wordt 2019 een minder mooi beursjaar dan het nu lijkt. 

Reaguursels

Inloggen

"de beurs". Omdat geld nergens meer aan gekoppeld is, is het niets meer of minder dan een casino. In het woordenboek staat bij speculeren dan ook niets voor niets 'gokken op de beurs'.

De uitspraak "de beurs gaat omhoog knallen in 2019" is dan ook te vergelijken met "de jackpot gaat vallen" welke loterijen gebruiken. Het is leeg inhoudsloos geneuzel.

In werkelijkheid is er geen enkel probleem waardoor de vorige crisis een feit werd, opgelost. En stevenen we gewoon heel hard af op de volgende crisis, welke reeds begonnen is, dieper zal zijn en langer zal duren.

Uiteindelijk zal dit financiële systeem moeten vallen. Dat kan niet anders. De fabel van eeuwige groei komt een keer ten einde.

zik | 11-03-19 | 17:56 | + 3 -

Het is nu denk ik eerder zo dat verdere verruiming niet meer zonder meer door de beleggers wordt gekocht. Dat zou de grote omslag zijn. En gek genoeg, weer tot een liquiditeitscrisis van jewelste kunnen leiden.

squadra | 11-03-19 | 12:46 | + 0 -

Zal er niet verkapt belegt worden op de beurzen door bedrijven waaronder banken met ECB steungeld ipv de ECB leningen investeren in het bedrijf zelf die financiële steun krijgen door het ECB opkoopprogramma?

steekmug | 10-03-19 | 17:35 | + 2 -

De beurzen verkeren momenteel in de "bad news is good news" paradox. Met tegenvallende cijfers uit de reële economie wordt door beleggers verwacht dat de FED en ECB "dovish" zullen reageren en (verdere) renteverhogingen op de lange baan schuiven.

sigmoidaleRekspleet | 10-03-19 | 15:55 | 1 | + 2 -

Dit dus.

De echte Stolwijker | 10-03-19 | 16:38 | + 0 -

Ik snap geen fuck van beleggingen. Maar ik troost me met de gedachte dat de rest van de experts dat ook niet hebben. Echter, zij geven het niet toe of willen het niet geloven.

opblaasschaap | 10-03-19 | 14:45 | 1 | + 6 -

Als je met 'niet snappen' bedoelt dat je geen fuck kan zeggen over wat de koersen gaan doen dan heb je gelijk. NIEMAND kan voorspellen wat de koersen doen over een uur, dag, maand of jaar. Er zijn wel vuistregels die de kans op positief rendement vergroten. Dat is bepaald geen rocket science en komt met name neer op gespreid aankopen en beleggingen spreiden. Word je daar snel rijk van? Nee, maar in principe (garanties zijn niet te geven) levert dat op lange termijn meer op dan sparen.

Frits de Vriez | 10-03-19 | 14:58 | + 6 -

De spaarrente levert niks op. Obligaties zowel hier als in de VS ook niet, door de dalende rentes. Zowel Europa als de VS willen de schuldenberg weginflateren. Europees slim geld vlucht massaal in de dollar, voordat de euro in elkaar lazert. Enigszins veilige plek is dan de beurs in de VS.

Commun-Rechts | 10-03-19 | 13:41 | 3 | + 1 -

En vlucht de onroerendgoedmarkt op.

Correcte eikel | 10-03-19 | 15:50 | + 1 -

@Correcte eikel | 10-03-19 | 15:50: Yep, maar die is nu ook overspannen.

Espro | 10-03-19 | 21:57 | + 0 -

De dollar is ook gebakken lucht, nog veel meer dan de Euro. Hoeveel dollars zijn er bijgedrukt de laatste 10 jaar? Hoe groot is de USA staatsschuld? Waarom zou de euro wél in elkaar lazeren, en de dollar niet?

zik | 11-03-19 | 17:58 | + 0 -

Die ommekeer is helemaal niet "opmerkelijk". De beurs zegt al lang helemaal niets meer over de (reële) economie. Er wordt bij het leven geld geprint. Dat zoekt een weg, en die weg is de beurs. Het is grotendeels nepgeld in een pyramidespel.
Sterker nog: ik durf de stelling wel aan dat hoe slechter de reële economie is, hoe hoger de koersen.

De echte Stolwijker | 10-03-19 | 12:42 | + 19 -

Gebakken Lucht!!! Heerlijk.Yummi.

BroncoII | 10-03-19 | 12:27 | + 3 -

Dus dan maar overpriced aandeeltjes kopen in de jacht naar rendement, zolang je maar niet de laatste bigger fool bent.
Klinkt niet echt als duurzaam herstel.

Harry Turtle | 10-03-19 | 11:51 | + 8 -

Beleggen is onvoorspelbaar en gevaarlijk .

fijn | 10-03-19 | 11:41 | 4 | + 0 -

De (postcode)loterij ook.

W_F | 10-03-19 | 13:09 | + 2 -

Ik durf er ook niet aan te beginnen. En op lange termijn zijn we allemaal dood - daar heb ik dus niets aan.

Er zijn maar twee momenten belangrijk: het moment van instappen en het moment van uitstappen. Tenzij ik die goed weet te bepalen (en ik heb geen idéé) is beleggen niet voor mij. Misschien bij de volgende recessie - Ik heb met mezelf afgesproken dat 250 een instapmoment is.

Vitaly Chernobyl | 10-03-19 | 13:28 | + 1 -

@Vitaly Chernobyl | 10-03-19 | 13:28: instapmoment spreiden en uitstapmoment ver in de toekomst leggen, zo moeilijk is het allemaal niet

nieuwe_Deen | 10-03-19 | 14:14 | + 5 -
▼ 1 antwoord verborgen

Rond de jaarwisseling was er idd een dipje maar het kwam mij wel mooi uit dat het spul rond de box3 peildatum wat lager stond.

matatwork | 10-03-19 | 11:35 | + 5 -

REAGEER OOK

Linktip: Energie vergelijken