Eigenaar idealistisch Tony Chocolonely wil cashen

De eerlijke repenmakers van Tony Chocolonely willen de boel over een paar jaar verpatsen. Gaan we er wel gemakshalve vanuit dat directeur Henk Jan Beltman dit keer de waarheid spreekt tegenover het FD. De vorig jaar aangekondigde beursgang veranderde van pr-stuntje naar het voorliegen van journalisten. Enfin, Beltman denkt aan 'grote clubs als Nestlé, Mars of Mondelez die Tony's internationaal kunnen uitrollen.' Dat is enigszins opmerkelijk. Tony's is ontstaan nadat tv-makers van de Keuringsdienst van Waarde misstanden in de chocolade-industrie aan de kaak stelden en vervolgens zelf een 100% slaafvrije reep (lukt niet helemaal) probeerden te produceren. In het gister gepubliceerde 'jaarfairslag' geeft TC af op 'Big Choco'. Ze hebben geen oog voor de leefomstandigheden van cacaoboeren en nemen geen verantwoordelijkheid voor hen. Doen de lieverds bij TC natuurlijk wel, maar dat betekent niet dat er geen geld wordt verdiend. Over het gebroken boekjaar 2017/2018 was er een omzet van €55 mio, een winst van €2,5 mio en een eigen vermogen €3,2 mio. De omzetgroei (22,3%) was indrukwekkend, maar lager dan de geplande 50%. Groeien in het buitenland valt niet mee. Het bedrijf leunt nog altijd zwaar op Nederland (88% van de omzet) waar het inmiddels marktleider is. Komend jaar moet de omzet naar €73,5 mln. Een verkoop van het idealistische merk zal grootaandeelhouder Beltman geen windeieren leggen. Wij zijn geen waarderingsspecialisten, maar rekenen voor de leuk even over de duim. Een veelgebruikte maatstaf bij bedrijfsovernames is het bruto bedrijfsresultaat, ook bekend als ebitda. Pakken we de recente overname van het Hollandse chocoladebedrijf Dobla erbij. Dat ging met een soortgelijke omzet als Tony's voor €150 tot €200 mln de deur uit. Dat was volgens FD minstens vijftien maal de ebitda van €10 mln, daarbij toevoegend dat dergelijke waarderingen momenteel gangbaar zijn in de chocoladebranche. Quote houdt het erop dat in normale tijden met multiples van 8 tot 10 keer wordt gerekend. Tony's boekte afgelopen jaar een ebitda van €4 mln. Passen we voornoemde multiples toe dan moet er voor de hippe repen €32mln tot €60mln worden afgetikt. Nu zijn Dobla en Tony's niet helemaal vergelijkbaar. De eerste produceert bijvoorbeeld chocolaatjes voor vliegmaatschappijen, terwijl Tony's vooral aan consumenten verkoopt. Daarnaast groeit de omzet bij Tony's sneller dan bij Dobla. 

Wie verdienen er bij een overname van Tony's?

De aandelen van het weldoenersbedrijf zijn voor 56% in handen van directeur Beltman (die driekwart) van het stemrecht heeft. Zo'n 10% is in handen van Maurice Dekkers, de tv-producent die het bedrijf mede-oprichtte, 7% is in handen van Eveline Raymans die het bedrijf in de beginperiode runde en iets meer dan een kwart is in handen van personeel. Binnen dat kwart zitten ook aandelen voor mede-oprichters/journalisten Teun van de Keuken en Roland Duong die 1% bezitten. Beltman kocht in 2011, zo blijkt uit het (in opdracht van Tony's) geschreven boek over het bedrijf, 51% van de aandelen voor €382.500. Deze aandelen nam Beltman over van Dekkers en Raymans, het personeel had destijds geen aandelen. Daarnaast leende hij de nieuwe grootaandeelhouder €330.000 van de bank voor extra investeringen. Hiervoor moest hij wel een extra hypotheek op zijn huis nemen van de bank. Inmiddels heeft Beltman een deel van de aandelen van Dekkers en Raymans overgenomen voor een onbekend bedrag. 

Enniewees, directeur Beltman zal een leuk rendement overhouden aan een eventuele verkoop. De extra hypotheek tikte hij al eerder af met het dividend dat hij uit het bedrijf trok. Kan uiteraard allemaal nog misgaan. Bijvoorbeeld omdat hipsters uit nostalgische overwegingen massaal Tony's inruilen voor koetjesrepen. Of concreter: omdat Beltman een €120 mio kostende chocoladefabriek met achtbaan wil. 'Economisch slaat dat nergens op voor een bedrijf met een omzet van €55 mln’, aldus de directeur. En dan hebben we het nog niet over de gevolgen voor de duurzame missie bij een overname. Beltman denkt als onderdeel van een multinational meer te kunnen betekenen voor de Afrikaanse boeren. Geloven wij meer in de lezing van Teun van der Keuken die denkt dat Tony's na een overname vooral gebruikt wordt als schaamlap door Big Choco. 

Reaguursels

Inloggen

VD keuken uitgekocht voor 3 ton.... En dan moeten toezien hoe jouw idee voor meer dan 100 miljoen wordt verkocht aan een multinational. Maak u over die hipsters en links-klanten maar geen zorgenb, die trekken gezamenlijk op met multinationals om de grenzen op te heffen: één wereld, bestuurd door deugmensen, met als handlangers policor-migranten.

kotelet | 01-12-18 | 18:27 | + 2 -

EefjeWentelteefje | 01-12-18 | 14:14

Helemaal eens. Alleen van de naam en het logo krijg ik al spontaan jeuk. Aldi en Lidl hebben de beste chocola.

RodeDraak | 01-12-18 | 14:25 | + 0 -

Klein beetje mensenkennis en je ziet dat v.d. Keuken niet echt deugt. Ten eerste doet hij zich voor als "deugmens". Ten tweede zit hij mij te vaak bij Pauw bovenmatig serieus te zijn. Griezeltje.

Peter777 | 01-12-18 | 08:57 | + 2 -

Klein beetje mensenkennis en je ziet dat v.d. Keuken niet echt deugt. Ten eerste doet hij zich voor als "deugmens". Ten tweede zit hij mij te vaak bij Pauw bovenmatig serieus te zijn. Griezeltje.

Peter777 | 01-12-18 | 08:57 | + 1 -

Tony koopt zijn cacao gewoon in bij Callebout. Niets mis mee, goed spul. Maar dit heeft niets te maken met z.g. 'slaafvrij' en eerlijke beloning. Gewoon een marketingtruc van een slimme jongen.

brabantman | 30-11-18 | 21:06 | + 8 -

‘Reken over de duim’. Ik ben pas 47, die uitdrukking ken ik niet.

Fantabulosa | 30-11-18 | 18:27 | + 3 -

Het was toch al uitgezocht dat van al dat fairtrade spul de boer helemaal niets extra's terug ziet? Dat het extra geld dat je voor die producten betaald gewoon onderweg aan de nodige strijkstokken blijft hangen?

2voor12 | 30-11-18 | 17:01 | 3 | + 11 -

De chocoloni meneer geeft de opbrengst aan de arme boertjes, echt waar, schat van een man.

Uw Verzekeringsadvis | 30-11-18 | 17:29 | + 9 -

Klopt, daar kwamen ze bij Tony ook achter en werken daarom niet met Fairtrade.

Harry Turtle | 30-11-18 | 19:48 | + 3 -

@Harry Turtle | 30-11-18 | 19:48 - Of meneer wil liever dat de centen aan zijn strijkstok blijven hangen i.p.v. die van een ander.

Huisregelneef_III | 01-12-18 | 19:58 | + 0 -

Ik ken TC vanaf dag 1, want ik zag die bewuste uitzending en toen is Teun van der Keuken van de KvW ermee aan de haal gegaan als gimmick, volgens mij. Vond ik een leuke actie en heb dat gevolgd. Dat is enorm uitgegroeid, want het is gewoon de lekkerste chocola in de supermarkt.
Ik heb ook gelijk zo'n reep gekocht en koop niks anders meer. En in de afgelopen jaren heb ik mij meerdere malen afgevraagd of KvW niet eens met een aflevering moeten komen over TC. Doorlichten of dat geld wel bij die boeren komt. Want ik weet nog steeds niet of die Teun er miljonair mee is geworden en of de eigenaar er nu miljonair mee wordt.
En als dat zo is dan vind ik dat niet correct , want dan is er blijkbaar te weinig geld naar de cacaoboeren gegaan. Zo simpel is het. Want als mijn herinnering goed is, was dit hele TC verhaal voor die arme cacaoboeren opgezet en niet voor enige zelfverrijking of winstuitkering. Vandaar dat we allemaal TC moesten steunen.

Barbarous_Relic | 30-11-18 | 16:52 | 4 | + 14 -

Hier speelt de communistische ziekte. Men begint iets uit idealen. Men werkt er keihard voor, maar vanaf het begin weet men dat het voor het volk is. De harde werker vindt uiteindelijk toch dat hij meer verdient dan de rest van het volk omdat hij er zo hard voor werkt en gaat zich dus voordelen geven. En het commu expirement is mislukt, gna gna

Zatkniss | 30-11-18 | 17:03 | + 11 -

@antagonist | 30-11-18 | 16:56 | + 3
Het komt wel aardig in de buurt van een miljoen als bovenstaand verhaal klopt.

Watching the Wheels | 30-11-18 | 18:28 | + 2 -

Er is een aardige docu over Tony gemaakt .
Teun is niet bepaald de graaier, lijkt eerder alsof ie er gefrusteerd grotendeels was uitgestapt omdat hij het niet eens was met de koers die steeds commerciëler werd en de idealistische doelen wat meer naar de achtergrond verdwenen. Voornamelijk omdat het gewoon verdomd lastig/onmogelijk bleek om 'slaafvrij' te garanderen.
De Europese idealistische zienswijze op slavernij botste met de harde realiteit in Afrika. Werken de kinderen gedwongen, of is het bittere noodzaak omdat anders de familie plantage kopje onder gaat?

Harry Turtle | 30-11-18 | 19:46 | + 10 -
▼ 1 antwoord verborgen

Iedereen is idealistisch tot men ineens een bak met geld kan vangen.

LaCroix | 30-11-18 | 16:38 | 1 | + 18 -

Daar lijkt het hier wel op en dat klopt in dit geval echt niet, vind ik.

Barbarous_Relic | 30-11-18 | 16:55 | + 4 -

Dat is vreemd. Als ze die overnemen wil dat zeggen dat ze het sales-concept van slaafvrije chocola zien zitten. Daarmee erkennen ze dat het argument hout snijdt. En dus hun eigen chocola niet slaafvrij kan zijn, anders zou het geen zin hebben zo'n marketingding over te nemen.
Als je erkent dat je product tot stand komt die iets crimineels, ben je zelf strafbaar. Dus eigenlijk klagen ze zichzelf aan.

kloopindeslootjijook | 30-11-18 | 16:34 | 3 | + -2 -

Zatkniss | 30-11-18 | 16:51 | +
Klaagt Tesla zichzelf aan dan?

kloopindeslootjijook | 30-11-18 | 17:25 | + -2 -

"Big Choco" heeft UTZ-certificering voor duurzame landbouw en daarmee wassen ze hun handen al in onschuld. Geen enkele noodzaak dus om Tony's op te kopen en als er toch ergens arbeiders zijn uitgebuit wijzen ze gewoon naar UTZ, want die hebben de garantie verkocht (Big Choco betaalt voor die certificering) dat dat niet zou gebeuren.

Huisregelneef_III | 01-12-18 | 19:40 | + -1 -

Op de een of andere manier geloof ik niet dat Tony Chocolonely marktleider is in Nederland.

antagonist | 30-11-18 | 16:13 | 3 | + 17 -

Had er nog nooit van gehoord inderdaad.

Poekieman | 01-12-18 | 09:15 | + 0 -

Ik ken dat merk alleen als peperdure chocolade bij de AH. Iets voor policor hipsters met teveel geld. Kennelijk zijn er daar nog heel veel van.

NB: de chocolade van de Aldi is veel lekkerder!

EefjeWentelteefje | 01-12-18 | 14:14 | + 1 -

Marktleider in hun segment; "slaafvrije" chocolade.

Huisregelneef_III | 01-12-18 | 19:35 | + 0 -

Menigeen is socialist omdat ie de duiten mist. Nadat je de duit wel kunt krijgen laat je je jeugdzondes achter je en gaat voor de poen. wie kan het hem kwalijk nemen. De mammon krijgt er weer een dienaar bij.

Zatkniss | 30-11-18 | 15:25 | + 10 -

REAGEER OOK

Linktip: Energie vergelijken