Italië heeft weer even rust, maar nu is Griekenland het bokje

En toen zei de nieuwe Italiaanse MinFin Giovanni Tria ineens iets waar beleggers blij van worden. Zijn land blijft sowieso in de euro en het is een 'explicit objective of the government' om die schuldenberg van 132% van het bruto binnenlands product een stukje te verkleinen. Het resultaat mag er zijn, want van de nogal volatiele Italiaanse tweejaarsrente gaat vandaag vooralsnog meer dan een halve procentpunt af om op ongeveer 1% uit te komen. De belangrijkste rente, de tienjaarsvariant, maakt ook een mooie duik met 25 basispunten naar zo'n 2,8%, terwijl die vorige maand toch echt boven de 3,3% lag. De Italiaanse beurs staat eveneens weer in het groen en de grootste bank des lands, Unicredit, krijgt er meer dan 5% bij. Maar waar het ene zuidelijke euroland weer even adem kan halen, zit het andere alweer in de penarie. U weet het, Griekenland zegt na de zomer adieu tegen haar derde en laatste steunprogramma, en om een stukje vertrouwen te tanken willen de Grieken voor het zover is nieuwe tienjarige staatsobligaties in de markt zetten. Maar al dat Italiaanse geweld op de kapitaalmarkten heeft er wel voor gezorgd dat de Griekse tienjaarsrente (3,87% eind april) weer naar een huidige 4,5% is gekropen. Zo hoog heeft die nog niet gestaan in 2018. En dus stelt Griekenland - alweer - een obligatie-uitgifte uit, tot na de zomer zelfs volgens een ingewijde. Het is echter ook zaak om weer niet te lang te wachten, want in de sterren valt te lezen dat de Europese Centrale Bank ergens na september haar ultraruime monetaire beleid gaat afbouwen, en ook dat zal de obligatiemarkten gaan opschudden. Maar om het Griekse bail-outprogramma in stijl af te sluiten staat er de komende tijd nog veel meer op de agenda. Het land gaat haar best doen om alsnog die tranche van €1 miljard te krijgen die het ESM vrijdag niet wilde geven wegens te veel achterstallige bonnetjes ('a shock'). En dan is er ook nog het hoofdstuk schuldverlichting. Zo ziet u maar, het is nooit saai in de eurozone.

Reaguursels

Inloggen

Zowel Griekenland als Italië beginnen te snappen dat het niet hun eigen probleem is. Wanneer beginnen de anderen te snappen dat het eigenlijk hun eigen probleem is?

squadra | 12-06-18 | 11:00 | + 2 -

BAU

Homer P. Simpson | 12-06-18 | 08:35 | + 0 -

Ik kan garanderen dat de Grieken denken dat de voorwaarden die gesteld worden aan de noodleningen ophouden op het moment dat ze geen geld meer krijgen, niet tot het moment dat ze alle leningen netjes hebben terugbetaald (met rente!).

W_F | 11-06-18 | 21:22 | + 1 -

Kan iemand mij eigenlijk uitleggen hoe het kan dat je in één muntunie verschillende rentes hebt?

In 1996: ''Als de euro er begin 1999 daadwerkelijk komt, worden de renteniveaus in alle aan de muntunie deelnemende landen gelijk.
www.nrc.nl/nieuws/1996/09/20/emu-en-r...

laagvliegert | 11-06-18 | 21:03 | + 4 -

In 1996 geloofde iedereen nog in het sprookje dat de staatsschulden onder de 60 procent van het BBP zouden blijven.

dugo | 11-06-18 | 21:58 | + 5 -

Poekieman | 11-06-18 | 21:1dat moet alleen, met euro ons kunnen de knoflooklanden geld lenen waarover wij dan de rente betalen

Ben Hetzat | 12-06-18 | 10:35 | + 0 -

Oh eerst teruglezen voor het posten Ben
"dat niet alleen" en "eurobonds "

Ben Hetzat | 12-06-18 | 10:36 | + 0 -
▼ 1 antwoord verborgen

Hoe erg heb je de kapitaalmarkt verziekt als bankroete landen voor 3 resp. 4% kunnen lenen?

Raider Twix | 11-06-18 | 19:40 | + 12 -

Logisch toch.
De Europese (lees: Nederlandse en Duitse) belastingbetaler staat, ongeacht de hoogte, en ongeacht het wanbeleid, garant voor de schulden bij onze Italiaanse vrienden.

jemagookniksmeer | 11-06-18 | 19:57 | + 12 -

Staan de Britte straks nog ergens voor garant? (afgezien van hun leningen aan Griekenland, die ze net als wij gewoon kwijt zijn)

W_F | 11-06-18 | 21:24 | + 1 -

REAGEER OOK