Kijk. Zo til je de boel met credit default swaps

Luister nou eens naar de paus
Luister nou eens naar de paus

U weet: hedgefondsen zijn de duivel. Bevolkt door mannen die gruizig worden van geld en behept zijn met een moreel besef dat in het beste geval reikt tot de letterlijke letter van de wet. Helemaal mooi dus, wanneer die partijen elkaar met slinkse trucjes over de kling willen jagen. Enter de derivatentruc die is bedacht door GSO, een dochterbedrijf van Blackstone en in het Engels inmiddels door het leven gaat als 'manufactured default'. Zit zo. GSO speurde de markt af naar bedrijven die op het randje van omvallen stonden. Deze bedrijven konden hun schulden bij GSO gunstig herfinancieren. Op een voorwaarde. Het bedrijf moest de rentebetalingen op al bestaande leningen laten schieten. GSO had namelijk credit default swaps (CDS) gekocht - ofwel derivaten waarmee men zich kan verzekeren tegen het faillissement van een partij. Of in de woorden van de paus een product waarmee men kan gokken 'at the risk of the bankruptcy of a third party.' Alleen kun je niet echt spreken van een gok als je een bedrijf een lening verstrekt op de voorwaarde dat het verzuimt om (tijdig) zijn rentebetalingen te voldoen waardoor de CDS in werking treedt en je de verzekeringspremie uitgekeerd krijgt.  Da's toch een beetje alsof je een ton inzet op een tenniswedstrijd en vervolgens een speler €10.000 toestopt om het potje opzettelijk te verliezen. Vandaro dat partijen die de credit default swaps verkochten aan GSO zich belazerd voelden.

Marktondermijning

Zoals hedgefonds Solus dat sprak van een 'fraudulent scheme' toen deze truc bij het Amerikaanse bouwbedrijf Hovnanian werd uitgehaald, mede omdat Hovnanian - in tegenstelling tot andere bedrijven waar dit grapje werd uitgehaald - niet direct op instorten stond. Dit werd ook Goldman Sachs te gortig. 'We fear that the Hovnanian situation could embolden investors to pursue manufactured credit events with other corporate issuers, which would undermine the true intention and spirit of the CDS market', aldus een Goldman Sachs-baasje. 's Werelds beruchtste zakenbank die een potje ethisch gaat zitten doen. Da's gek. Alsof een man met een roestig huwelijk na een seksuele uitspatting tegen de dienstdoende prostituee klaagt dat ze verderfelijk werk verricht en of ze - by the way - haar even werkkamer kan kuisen. Maar een punt hebben ze natuurlijk wel. 

Als CDS'jes oneigenlijk gebruikt worden dan verliezen ze hun nut als kredietverzekering. De Amerikaanse toezichthouder CTFC  was evenmin gecharmeerd van de gefabriceerde 'credit events' die volgens haar mogelijk een zweem van marktmanipulatie bevatten en de marktintegriteit schaden. En ook de International Swaps and Derivatives Association (ISDA) onderzoekt of er aanvullende maatregelen nodig zijn. In het geval Hovnanian heeft GSO een rechtszaak af weten te wenden door het op een akkoordje te gooien met Solus en Goldman Sachs, maar goede kans dat het feestje binnenkort definitief over is voor Blackstone. Verder lezen over de exacte werking van CDS kan bij Bloomberg, een mooi achtergrondverhaal over de bedenker van deze constructie (die Blackstone inmiddels heeft verlaten) bij FT en Jon Stewart die ooit los ging op deze constructie bij Comedy Central. Kijken wij alvast uit naar het volgende product uit de trukendoos

Reaguursels

Inloggen

Uit het boek van Yanis Varoufakis over de EU (Adults in the Room) na zijn interactie met de Trojka. Het maakt niet uit wie je verkiest, de geglobaliseerde wereld wordt gedomineerd door hedge funds, biljonairs, en de media:

"Elected politicians have little power; Wall Street and a network of hedge funds, billionaires and media owners have the real power, and the art of being in politics is to recognise this as a fact of life and achieve what you can without disrupting the system. That was the offer. Varoufakis not only rejected it – by describing it in frank detail now, he is arming us against the stupidity of the left’s occasional fantasies that the system built by neoliberalism can somehow bend or compromise to our desire for social justice." (1).

Snowden vat het treffend samen: 'The people are still powerless, but now they're aware' (2).

1. www.theguardian.com/books/2017/may/03...

2. www.theguardian.com/us-news/2018/jun/...

Schw4nz2.0 | 04-06-18 | 19:20 | + 2 -

Wat heeft dat met credit default swaps te maken?

Huisregelneef_III | 04-06-18 | 20:19 | + 0 -

Huisregelneef_III | 04-06-18 | 20:19 | + 0 -
GSO is Blackstone's hedgefund. Griekenland en de rest van de EU worden gecontroleerd door deze partijen. Daardoor wordt geneuzel op Nederlands en Europees niveau wie hier de dienst uitmaakt (VVD/EC/Macron/Merkel/Juncker) irrelevant. Dat verandert nogal het gewicht van berichtgeving over deze partijen door MSM. Rutte baantje in EC? Lekker belangrijk, gaat niets veranderen.

Schw4nz2.0 | 04-06-18 | 21:53 | + 0 -

Die George Soros was toch ook zo'n hedgefund duivel. Dan klopt dat dus aardig.

Garantiebewijs | 04-06-18 | 18:42 | + 0 -

Haha. Bedankt weer BlackDay.

eisie | 04-06-18 | 16:31 | + 1 -

Blackrock is nou niet bepaald een 'gewoon hedge fund'. Blackrock is de grootste vermogensbeheerder ter wereld, met grofweg zes a zeven maal de NL economie aan vermogen onder beheer. Ook een groot deel van alle zogenaamd veilige goedkope passieve ETF's (I-shares) komen van Blackrock. En ongeveer alle NL pensioenfondsen zitten vuistdiep in Blackrock producten. In andere woorden: Blackrock is de duivel.

eisie | 04-06-18 | 13:56 | + -4 -

Die engelse opleiding hadden ze voor jou wel verplicht moeten stellen. Er staat toch duidelijk blackSTONE!!! Als je het verschil tussen stone en rock niet kent, dan wordt het toch echt tijd voor een opfris cursus engels!

ZwarteDag | 04-06-18 | 16:26 | + 4 -

Je hoeft toch geen Engels te kunnen om het verschil tussen STONE en ROCK te zien?

JackRyan | 04-06-18 | 18:33 | + 1 -

REAGEER OOK

Linktip: Energie vergelijken