Dus straks lapt Italië de EU-regels aan haar laars. En dan?

Het heeft er alle schijn naar dat de aankomende Italiaanse regering het geld lekker gaat laten rollen en daarbij nog minder gaat letten op de Europese begrotingsregels dan eerdere coalities deden. Daarom gaf de Europese Commissie eerder deze week al een waarschuwingsblafje richting de Italianen. Maar mocht de populistische begrotingssoep daadwerkelijk zo heet gegeten gaan worden, dan heeft Italië weinig te vrezen van de Commissie. Da's in ieder geval in lijn met de geschiedenis, want de uitvoerende arm van de Europese Unie houdt de eurolanden vrijwel nooit aan de afspraken van een begrotingstekort van maximaal 3% en een staatsschuld niet groter dan 60% van het bruto binnenlands product. Tekenend is dat Italië een schuld heeft van meer dan 131% van haar bbp, maar dat het land 'broadly compliant' is met het preventieve gedeelte van de begrotingsregels. Reuters tekent verder uit de mond van een hele rits Brussel-watchers op dat de angst voor het nog verder aanwakkeren van eurosceptische sentimenten eveneens een reden is voor de passiviteit van de Commissie. Nee, in Brussel hoopt men dat de financiële markten het strafwerk uit gaan delen. 'In the end, crazy countries are always disciplined by markets. Rules can be broken. But you cannot replace market funding with wishful thinking', aldus 'a senior euro zone policy-maker'. De markten zijn daar al lekker mee bezig, aangezien de Italiaanse tienjaarsrente (op het moment van schrijven 2,54%) sinds het begin van deze maand met meer dan 0,7%-punt steeg, en da's in obligatieland veel. Voeg daarbij dat 64% van de Italiaanse schuld in binnenlandse handen is, dat al dat uitgegeven Italiaans staatspapier op deze manier steeds minder waard wordt (want hogere rente betekent dat de prijs van haar obligaties daalt) en het slachtoffer van al die wilde begrotingsplannen is duidelijk: de burger.

Reaguursels

Inloggen

Een zwaar ondermaats presterende economie (vanaf 2000 zijn ze bijna niks opgeschoten), een gigantische staatsschuld die enkel houdbaar is dankzij het QE en ZIRP beleid van die andere spaghettivreter, een ECB die geen munitie heeft opgebouwd voor de volgende crisis in de vorm van renteverhogingen, balansen van centrale banken wereldwijd die tot epische proporties zijn opgeblazen, een 40-jarige obligatiebullmarkt die op het punt staat om te keren.

Dat nog allemaal los van deze absurde regeringsplannen én bovenal een volgende recessie (en die komt er). GDP zal flink dalen, uit de klauwen lopende rentebetalingen, sterk teruglopende belastinginkomsten. Allemaal met als gevolg een exploderende begroting en dus een zeer sterk oplopende ratio tussen GDP en schuld. Deze effecten zullen zich blijven versterken als een neerwaartse spiraal en uiteindelijk zullen ze net als Griekenland bij de vorige crisis (de facto) failliet gaan met een vrije val tot gevolg. Zie deze grafiek hoe zoiets eruit ziet: twitter.com/Schuldensuehner/status/99...

Kortom, ik zie het zeer somber in voor Italië. Dit kan weleens een grote puinhoop gaan worden (en niet alleen voor Italië), waar ze decennialang van zullen moeten herstellen (als ze al ooit zullen herstellen). Dit is wat wanbeleid met een land kan doen. Nederland over 5 à 10 jaar een grotere economie dan Italië? Het zou zomaar kunnen....

JackRyan | 26-05-18 | 00:58 | + 6 -

En dan wordt het effe een bende, het kabinet valt, nieuwe verkiezingen gevolgd door een U-turn, back to abnormal. Sinds 2013 krijgen de Italo´s volgens mij nu hun vierde regeerclubje. Beleggers: place your bets please.

squadra | 25-05-18 | 23:18 | + 0 -

Veel beloven, weinig geven, doet de gek in vreugde leven.

Die Italianen lachen zich een deuk. Wel de lusten (relatief stabiele euro, noodsteun zodra de rente en schuldenlast onbetaalbaar dreigt te worden uit naam van de stabiliteit van die euro) maar niet de lasten (begrotingsdiscipline, leiden onder inflatie wanneer men teveel uitgeeft en dat bijprint met een eigen munt, uit de eurozone geflikkerd worden).

Pesten en op kosten jagen van ex-leden of lidstaten die eruit willen kan de EU blijkbaar wel, maar misdragende lidstaten die lid willen blijven om alleen te profiteren en niet te betalen lukt haar kennelijk niet...

Wol | 25-05-18 | 21:10 | 2 | + 9 -

Ai: "leiden" = lijden

Wol | 25-05-18 | 21:11 | + -1 -

Ze lachen er niet om. Ze denken er gewoon anders over.

Big Nose | 25-05-18 | 22:31 | + 0 -

Italië is niet alleen too big to fail, ook too big to save.

ZwartedeZwarth | 25-05-18 | 20:39 | 1 | + 5 -

Autocorrect: too big to safe and too Italian to save.

ZwartedeZwarth | 25-05-18 | 20:40 | + 2 -

Die senior eurozone policy maker van de EC weet ook wel dat wanneer Italie op de rand van een economische depressie staat, en de markt alleen geld aan Italië wil lenen tegen met enorme risico opslagen, er weer allerlei Europese reddingsschermen worden opgetuigd. Italië valt gewoon binnen de categorie too big too fail. Wanneer de EC echt ballen zou hebben zouden zij een exit strategie voor landen ontwikkelen die de eurozone willen/moeten verlaten. Alleen op deze manier zijn uitspraken van dergelijke EC officials geloofwaardig en kan de markt haar sanctionerende werk doen.

therealbraindump | 25-05-18 | 20:09 | + 12 -

Hongarije en Polen moeten maximaal worden gestraft voor het niet in de pas lopen van de hoegenaamde Brusselse normen.
Italië kan doen wat ze willen.

Zo rolt de dierenboerderij in Brussel.

Rest In Privacy | 25-05-18 | 20:08 | + 24 -

"de angst voor het nog verder aanwakkeren van eurosceptische sentimenten eveneens een reden is voor de passiviteit van de Commissie." Juist het voortdurend niet handhaven van de eigen regels en afspraken voedt de eurosceptici. U kent het rijtje wel; stabiliteitspact, Dublin akkoord, niet bewaken buitengrenzen.

Franker | 25-05-18 | 19:51 | + 14 -

Ze weten dat ze toch geen risico lopen. Nederland, Duitsland en Oostenrijk betalen wel als het misgaat.

Bytemaster | 25-05-18 | 19:29 | + 19 -

Goh, in Italië hebben ze straks wel een serieuze rente.
Dat is boffen. Zolang het duurt.

Raider Twix | 25-05-18 | 19:25 | + 4 -

REAGEER OOK

Linktip: Energie vergelijken