Komt het dan toch nog goed met HEMA?

Koop dan!
Koop dan!

Het schijnt dat een vraag boven een artikel uiteindelijk altijd met 'nee' wordt beantwoord, maar dit keer echt heuswaarniet. U weet, HEMA heeft een enorm Te Koop-bord in de voortuin staan, maar niemand hapt. Private equity-eigenaar Lion Capital probeert al sinds 2011 met tussenpozen de keten te slijten, en deed dat in september vorig jaar nadrukkelijk opnieuw. De reden waarom het niet lukt is omdat de HEMA enerzijds lang rode cijfers geschreven heeft (en schrijft, komen we zo op) en anderzijds -volgens potentiële kopers- een te hoge verkoopprijs hanteert (meer daarover in het FD). Ondertussen probeert CEO Tjeerd Jegen de inrichting van de winkels aan te pakken en uit te breiden naar het buitenland, zoals in het Midden-Oosten met om te beginnen een aantal vestigingen in Dubai. Wat leveren die inspanningen op? Daarvoor kijken we naar de vandaag gepresenteerde cijfers (pdf) over het vierde kwartaal van 2017. En ja hoor, net als in Q3 is er winst gemaakt. Kijkt u even mee?

Jaja, onder de streep sluit men het laatste kwartaal vorig jaar af met een een nettowinst van €6,0 miljoen! Moet u nu even met uw blik naar rechts. Daar ziet u ergens 30,9 tussen haakjes staan. Dat betekent dat er een verlies is geboekt van bijna €31 miljoen over heel 2017. Daarnaast ziet u dat het verlies dus is toegenomen ten opzichte van 2016, toen er €26,2 miljoen in het rood stond. Maar dat is flauw, zegt HEMA, want het grotere verlies is vooral te wijten aan eenmalige kosten zoals 'het verkennen van strategische opties' en dergelijke. En ja, de nettoschuld is ook opgelopen van €624 miljoen naar €686 miljoen, maar let u liever, aldus Tjeerd en co, vooral op het bruto bedrijfsresultaat en het 'adjusted ebitda' (schreven hier al eens over): die stijgen als een malle. Met als gevolg een leverage ratio (verhouding schuld/ebitda) die terugloopt van 5,77 naar 5,54! 

Daarom mag u het zeggen. Stel, u bent een private equity-partij met een boel geld in de oorlogskas. Zou u dan het hele zaakje overnemen voor +€1 miljard? Waarschijnlijk weten we deze zomer meer over welke kant het opgaat met HEMA. Of het een succesvolle verkoop wordt of misschien toch een beursgang. Tot die tijd moeten we het doen met groeiende omzetten en aanhoudende internationale expansie naar het buitenland. En met holle frasen als deze, van Jegen himself: 'We are convinced that our growth strategy together with our distinctive position in the market as a strong brand, will help us to create and sustain a competitive advantage.' We hopen dat het lukt voor hem, want als we nog één retaildeskundige moeten aanhoren over welke kant HEMA op moet, worden we gek. 

Reaguursels

Inloggen

Weer een goed voorbeeld van private equity geknoei. Zie ook V&D, TMF en, op kleinere schaal, Value8 van dat voormalige kritische aandelenjongetje.

Luna71 | 13-04-18 | 09:58 | + 1 -

Goh, ze hebben de schulden in Secured fixed rate notes omgeruild voor veel meer floating rate notes. Lijkt me niet echt handig om dit te doen op een moment dat de rente eigenlijk alleen maar kan stijgen.

Vaartje | 12-04-18 | 22:30 | + 0 -

Rookworst in Dubai, briljant plan!

LonelyWanker | 12-04-18 | 19:36 | + 5 -

Leuk allemaal, maar hoe komt het ?

kloopindeslootjijook | 12-04-18 | 19:05 | + 1 -

De Bijenkorf is de de poor man's Harrods.
De V en D was de poor man's Bijenkorf.
De HEMA is de poor man's V en D.
De Action is de poor man's HEMA.

Blijkbaar vindt de gemiddelde Nederlander het prettig winkelen in een DDR omgeving, waarbij de vakken gevuld worden door hoofddoekjes en huisvrouwen in de overgang, qua sfeerbeleving.

King of the Oneliner | 12-04-18 | 18:49 | 4 | + 9 -

Misschien gaat de gemiddelde NL'er niet om de 'sfeerbeleving', maar om wat hij/zij daadwerkelijk kan kopen van die zuurverdiende, kapotbelaste euro's.

EefjeWentelteefje | 12-04-18 | 18:53 | + 4 -

Nou. King of the Oneliner, de Bijenkorf vind ik nog niet zo'n poor man's Harrods. Ik was een tijdje geleden op de lederafdeling van de Bijenkorf in Amsterdam. Daar zag ik een mooie handtas die niet geprijsd was. Ik vroeg de verkoper naar de prijs. "4700 euro" was het antwoord, maar voegde hij er aan toe: "het is een échte Louis Vuitton". Ja, stel je voor dat het geen echte LV was.
Enfin, ik heb de tas maar gelaten waar ie was ;-)

mona | 12-04-18 | 19:48 | + 3 -

Van de week kreeg ik de opdracht van m'n vrouw om met een thermosfles van 0,5liter thuis te komen. Stap binnen bij de HEMA, en ja hoor, precies wat ik zocht. €12,50

30 meter verderop bij de Action, exact dezelfde thermosfles. Niet bijna hetzelfde maar gewoon dezelfde. Je kan je vast voorstellen hoe k-t het is dat je van je partner op pad moet om met zo iets sufs als een thermosfles thuis te komen. Maar dat je dan zo naar buiten stapt met een overwinnaars gevoel. Super deal gesloten, bijna 10 euro in de pocket gehouden, man ik ben geweldig. Ja, dat gevoel maakt het weer helemaal goed. En daarvoor dank ik de Action!

Klapband1408 | 12-04-18 | 23:18 | + 5 -
▼ 1 antwoord verborgen

Ik las gisteren al in het FD dat kopers op dit moment niet zo happig zijn op Hema.
Het gaat weliswaar (iets) beter met de Hema maar men ziet dit vooral in het licht van een positieve conjunctuur. Kopers huiveren van het idee dat bij een zwakkere economie de Hema flink inzakt. En dan nog de fikse schuldenlast.
Nee, ik zie de Hema niet zo gauw (voor de zoveelste keer) van eigenaar wisselen en eerlijk gezegd vrees ik voor de toekomst van de Hema.
Koop er zelf sinds de zwarte piet boycot overigens niets meer.

Memek | 12-04-18 | 18:26 | + 4 -

Hema was. Net als V & D als een vampier leeggezogen door Gordon Gekko's. Als leverancier moet je standaard 90 dagen op je geld wachten en 120 dagen is geen uitzondering. Ze verkopen alleen dat wat je niet nodig hebt en wat je wel nodig hebt is te duur of te lelijk.

Vergelijk dat eens met de Action.

Haberdoebas | 12-04-18 | 18:17 | 1 | + 3 -

Niet iedereen wil die Action meuk in huis. Hema heeft veel kwalitatief goede spullen voor een scherpe prijs! (zegt mijn vrouw) Hier in oost Nederland, weet ik van 2 hema's ,dat ze binnenkort verhuizen. Beide naar een nieuwbouwpand. Dus iets zal er nog wel goed gaan bij Hema!

SirHackalot | 12-04-18 | 18:53 | + -4 -

Hema moet de salescosts verlagen.
Omzet daalt aanzienlijk meer salescosts.
En de vaste kosten dalen ook (uiteraard) niet.
Gaat fout zo. Gaat V&D zo.

Raider Twix | 12-04-18 | 16:46 | + 0 -

Nee, het wordt niks meer met die HEMA. Wie wil er nou een bedrijf kopen met 686 miljoen schuld? En een succesvolle beursgang zit er ook niet in. Het zal uiteindelijk wel uitdraaien op een faillissement.

mona | 12-04-18 | 16:34 | + 2 -

Wie denkt dat Hema- winkels in Dubai winstgevend zullen worden, moet nodig eens een gesprek aangaan met een nuchtere coach. Waarschijnlijk denken ze ook nog dat de beroemde Hema worst daar gretig aftrek zal vinden. wie ook nog denkt dat iemand gaat inzetten op een beursgang, moet opgesloten worden.

Vespucci | 12-04-18 | 16:32 | 1 | + 4 -

Schijnt dat ze een goed dealtje krijgen op een zandopgespoten eiland net voor kust, prachtlocatie! Dat kan niet verkeerd gaan.

KlauwnBassie | 12-04-18 | 19:13 | + 1 -

Ook al is een format nog zo succesvol, als je er teveel geld aan wilt verdienen, kan alles kapot.

Op zich een mooi merk, maar er moeten nog heel wat rookworsten verkocht worden wil het een leuk rendement opleveren

Tsaaah | 12-04-18 | 16:28 | + 6 -

REAGEER OOK

Linktip: Energie vergelijken