Inderdaad. Beleggers slaan op hol door de geldkraan

Je moet wat
Je moet wat

Het is één van de wijsheden van uw grootmoeder: staat de lange rente voor lange tijd laag - wat nu zo is doordat de ECB massaal obligaties opkoopt - dan gaan investeerders op zoek naar risicovollere beleggingen om toch nog rendement te maken. Aan uw stamtafel hoort u degenen die het hier over willen hebben wellicht termen gebruiken als de 'search for yield' en als ze er echt zin in hebben de 'portfolio rebalancing theory'. Om dat effect van grootschalige monetaire opkoopprogramma's (QE) in het echt te zien hoeven we maar te kijken naar iets als de bedrijfsobligatiemarkt. Dat papier is risicovoller en levert dus meer rendement op dan staatsobligaties, zodat investeerders tegenwoordig sneller in die effecten duiken. Maar bij de centrale banken van deze wereld neemt men geen genoegen met kroegpraat en wil men hardere bewijzen zien. Die verkrijg je door naar de portfolio's van grote beleggers te kijken, en da's precies wat bijvoorbeeld onderzoekers van de ECB deden (onderzoeks-pdf). Zo komen ze op de volgende conclusies voor de eurozone na 2014:  investeerders stapten inderdaad meer in risicovollere effecten, maar dat was vooral het geval in relatief kwetsbare economieën. In de stabielere landen reageerden banken daarentegen op QE door meer krediet te verlenen. 

De toekomst van QE

Een verklaring daarvoor is dat in die tweede groep landen de renteverschillen met de bedrijfsobligatiemarkt kleiner waren, zodat in zo'n move weinig winst te behalen viel. Maar er is meer bewijs, te lezen in dit onderzoek van de centrale bank der centrale banken BIS. Hoe lager de rentepercentages in hun thuisland zijn, des te sneller hollen investeerders richting Amerikaanse bedrijfsobligaties. En dan vooral de meest rendabele. Kortom, die neveneffecten van het obligatieopkoopbeleid staan als een huis, maar op dat bezwaar slaat de ECB verder geen acht want die ziet nog geen bubbels op de kapitaalmarkten. De bank gaat het opkoopprogramma wel beëindigen, maar dan omdat de Europese economie gewoon knalt. De laatste stand van zaken daarover: na september kan het feest binnen drie maanden weleens voorbij zijn.

Reaguursels

Inloggen

Gelukkig heb ik geld genoeg, dus ik hoef niet te beleggen...

BoerinFrance | 01-02-18 | 09:57 | + 0 -

Nee, met die EU subsidie voor boeren in Frankrijk komt u er wel. U zult ook vast wel zijn overgegaan op biologisch boeren. Levert mee subsidie op hé.

mona | 01-02-18 | 11:44 | + 0 -

Ik ben er vrij zeker van dat de beurs weer gaat klappen. Heb namelijk voor het eerst in tien jaar aandelen gekocht.

Coffee Party | 01-02-18 | 09:10 | + 4 -

Gewoon lekker immoreel investeren in dingen die b00m doen, en de apparaten die ze afleveren. Sinds de eerste Golfoorlog een vrijwel onafgebroken stijgende lijn, to big to fail, de politiek doet er altijd nog wel een schepje bovenop, senatoren zullen hun locale industrie met hand en tand verdedigen ook al kost dat de belastingbetaler een godsvermogen, de strijkstok is er ook naar, en sneeuwvlokjes durven de vingers er niet aan te branden, waardoor menig verzekeraar, bank en pensioenfonds er verre van blijft. Des te meer koek voor ons. Leve oorlog, daar wordt je pas rijk van!

Abject | 01-02-18 | 10:48 | + 2 -

@Abject. Wilt u wat voorbeelden geven van technisch innovatieve wapenmakers? En ohja, geldt dit niet als wapenhandel?

JanRooks | 01-02-18 | 15:14 | + 0 -

Koop er put opties onder dan ben je enigszins verzekerd tegen een crash.

Bret24286011 | 01-02-18 | 15:17 | + 0 -

ben niet op jacht naar rendementen en winsten,beurzen/ speculeren,manipuleren en vermeende wijsheden hebben geen grip op mijn leven,

adjudant | 01-02-18 | 05:11 | + -3 -

Een stijgende beurs wordt als logisch gezien. Vanaf 2014 tot heden louter stijging waarbij een korte correctie weer snel werd gevolgd door verder herstel. Niet zo hard als in de VS, maar wel stijgend. Sinds die stijging heb ik niemand horen roepen dat we daar wellicht iets aan moeten doen .....
Als er straks weer een correctie komt, en die komt er, en we gaan een week of twee hard onderuit, dan krijg je wel direct weer de roepen om "verbod op short-selling" en roepen op ingrijpen van de centrale banken. We accepteren alleen de plusjes en niet de minnetjes. De beursmannetjes moeten tevreden worden gehouden. Ten tijde van de kredietcrisis zag je op den duur ook altijd dat de Dow structureel in de laatste 1,5 uur handel in het groen eindigde. Pure beïnvloeding van het sentiment. We zijn verslaafd geraakt aan snel geld, snel rendement, en het afkicken blijkt bijzonder lastig .... benieuwd wanneer het tij keert en wat Draghi dan gaat doen als de rente nog niet is hersteld ....

Von Bliksum | 31-01-18 | 21:21 | + 11 -

vanaf maart 2009 gaat alles in een streep al omhoog

Hemmenaar7 | 31-01-18 | 22:57 | + 2 -

Afgelopen 12 maanden waren mooie resultaten te behalen met aandelen in biotech-bedrijven. Zie ook voor komend jaar zeker mogelijkheden. Risicovol? Redelijk en soms geen pijl op te trekken. Maar je moet wat tegenwoordig. Sparen kost gewoon geld. Crypto's laat ik - net als tulpenbollen, graag aan anderen.

atheïstisch stemvee | 31-01-18 | 20:39 | + 0 -

Vele professionele beleggers zijn nu reeds aan het uitstappen en hopen op een crash zodat de rit weer kan herbeginnen. Persoonlijk zie ik het feestje nog niet te eindigen in september. Ik denk dat het circus zelfs de traditionele storm van oktober kan doorstaan. 2019 is het echter afgelopen. Dan staat de rente opnieuw voldoende hoog om de zandloper te doen omkeren.

Nonkel Frituur | 31-01-18 | 20:20 | + 5 -

Ik hoop dat u gelijk krijgt wat de rente in de Eurozone betreft, maar ik zie de spaarrente volgend jaar nog niet naar een niveau gaan dat sparen weer aantrekkelijk wordt. In de Nederlandse situatie moet die spaarrente al sowieso 1,2% + een x-percentage worden (ter compensatie van de inflatie) om er financieel niet op achteruit te gaan. Dan heb ik het nog niet over spaarrendement.

mona | 01-02-18 | 11:33 | + 0 -

REAGEER OOK

Linktip: Energie vergelijken