Kijk. Zo houden we de muntunie in leven

Dat gaat immers niet vanzelf
Dat gaat immers niet vanzelf
Zo'n 25 jaar geleden alweer werd de Economische en Monetaire Unie in Maastricht uit de grond gestampt. Daarom neemt De Nederlandsche Bank de tijd om eens rustig te reflecteren op het huzarenstukje ervan: de muntunie. Het meest interessant uit dat rapport zijn de aanbevelingen die onze belangrijkste financiële toezichthouder doet om de toekomst van de unie veilig te stellen. Aan enkele relatief eenvoudige oplossingen wil DNB nog wel, maar een meer rigoureuze integratie kan op weinig enthousiasme rekenen. Kernwoord in die eerstgenoemde groep is de zogeheten balans tussen 'aansprakelijkheid en zeggenschap' (zie grootfoto). Met dat eerste bedoelt de bank dat als een land als Griekenland in de financiële penarie komt, de andere eurolanden klaarstaan om bij te springen met goedkoop krediet. Dat kan dan weer moral hazard in de hand werken, aangezien de prikkel tot hervormingen bij zo'n probleemland afneemt wanneer het weet dat het vangnet klaarhangt. Die zeggenschap gaat vervolgens over de tegenvallende invloed die de Europese crediteuren hebben op het beleid van - we halen 'm nog maar eens aan - Griekenland. Maar in dit kader hebben we het ook over de naleving van de Europese begrotingsregels, het Stabiliteits- en Groeipact (SGP), waar inderdaad alles en iedereen lak aan heeft. Het goede nieuws is echter dat de oplossing niet zo ingewikkeld hoeft te zijn. Gewoon hup, strakker de begrotingsregels naleven, en tegelijkertijd het SGP versimpelen. Daarbij haalt DNB de voltooiing van de bankenunie aan (daar zitten nog wat gaten in) als oplossing. En ook een, jawel, Europees Depositogarantiestelsel valt nog te billijken. Maar eurobonds (het uitgeven van schuldpapier dat door de eurozone als geheel gegarandeerd wordt), of de exotische versie ervan? Neen, dank u. Want andermaal morele risico's - relatief financieel ongezonde landen kunnen dan voor een kunstmatig lager rentetarief gaan lenen. Daarom eerst graag omlaag met alle staatsschulden en omhoog met de begrotingsdiscipline. Kortom, eer DNB voor de invoering van eurobonds gaat pleiten, zijn we wel wat jaartjes verder.

Reaguursels

Inloggen

Wie laat die plaatjes maken door iemand die kleurenblind is? Rood zou rechtsboven moeten staan. Dat gaat geheid fout.

GerbenW | 08-07-17 | 23:54 | + -1 -

Het DNB overzicht klopt niet. Geen risicodeling, geen coördinatie mist.
Gezien de zuidelijke begrotingsdicipline, gewoon de geldpers aan zetten en de munt devalueren, zijn er maar twee oplossingen:
- een Zeuro voor het zuiden, met een Neuro voor het noorden. Het zuiden kan dan ouderwets via de geldpers en devaluatie financieren. Dan doen ze immers nog steeds. Maar dan via Mario Geldpers Draghi.
-
De andere is geen enkele financiële steun van het ene land aan het andere, domweg omdat je de geldkraan eenmaal geopend, nooit weer dicht krijgt.
Zie Griekenland. En Italië is ook gewoon een bodemloze put. Het land heeft een enorm gat in zijn hand en die voorheen 360 miljard aan twijfelachtige bankleningen, die zijn nu gewoon dubieus.

Raider Twix | 08-07-17 | 19:12 | + -2 -

Maar goed: vroeger stond altijd alleen "nog verdere integratie" open als optie om de Euro te redden.
Dat de 'no-bailout' optie nu eindelijk ook genoemd wordt is een begin.

frank87 | 08-07-17 | 18:53 | + 1 -

netniet | 07-07-17 | 21:22
Volgens mij is dat variant "no-bailout'. Enige coördinatie is al nodig om geld over te kunnen maken.

frank87 | 08-07-17 | 10:09 | + 0 -

Wow, Das Kapital, jullie luisteren naar DNB.

Dat doet verder niemand anders in Europa, dus het maakt niet uit wat ze zeggen.

Topic mag op slot.

welatenheterbijzitte | 08-07-17 | 09:25 | + 3 -

En als we dan de bergen op de kaart blauw en lichtblauw kleuren en de zeeën bruin en groen dan lijkt het net of..

hallevvezool | 08-07-17 | 08:31 | + 0 -

Misschien zie ik iets over 't hoofd, maar wat is er verkeerd met eurobonds? Nu leent een land als Griekenland of Portugal tegen een hoge rente, want risico. Maar er is geen risico, want er gaat 3 x per jaar geld naar Griekenland, een te groot deel daarvan bestemd voor rentebetalingen.
Maar zoals ik al zei, misschien snap ik 't niet.

hotnot | 07-07-17 | 22:00 | + -30 -

Weet nog een groene combinatie: Geen risicodeling, geen coördinatie. Zoals in de tijd toen het nog een stuk fatsoenlijker vertoeven was in Nederland.

netniet | 07-07-17 | 21:22 | + 20 -

Doen ze goed, op een kaartje zetten dat een transferunie met inbreuk soevereiniteit gewenst is.

jerrycan | 07-07-17 | 21:09 | + 5 -

REAGEER OOK