Roebelcrisis 2.0: Zijn Russische banken technisch failliet?

Ook dat nog
Ook dat nog
Oude tijden herleven deze week in Rusland. Met de nieuwe roebelcrisis lijkt het land weer even terug te zijn in 1998, het jaar van de laatste grote financiële crisis. Dat de roebel tientallen procenten in de min stond leidde niet alleen tot stress op valutamarkten, daarnaast had het bloedbad directe invloed op de reële economie. Dankzij heftige koersbewegingen sloot de Apple Store zijn deuren en ook de IKEA in Moskou weigerde Russische klanten na lange rijen bij de kassa's. Niet langer werd de eigen valuta als betrouwbaar gezien. Zestien jaar geleden leidde de roebelcrisis tot een faillissement van Rusland, of dat deze keer ook gebeurt is door de veel sterkere financiële positie (grote valutareserves, lage staatsschuld) zeer twijfelachtig. Toch heeft de Russische economie een paar fundamentele problemen die dankzij de roebelcrash van deze week pijnlijk aan het licht kwamen. Het bedrijfsleven bijvoorbeeld leende de afgelopen jaren massaal in dollars. Nu de roebel fors minder waard is en het moment van afbetalen dichtbij komt dreigt een dure afrekening. Vorige week moest de Central Bank of Russia (CBR) oliegigant Rosneft al te hulp schieten bij een herfinanciering. Via de achterdeur zou de Russische centrale bank uiteindelijk voor $7 miljard aan obligaties hebben aangekocht. En dus is de CBR niet alleen verantwoordelijk voor het toezicht op de eigen banken, maar moet het ook nog eens de hele Russische industrie op de been houden. Terwijl die eerste taak al zwaar genoeg is. Een geheel eigen kredietcrisis dreigt namelijk.

Russische banken durven door problemen in de sector nauwelijks meer geld aan elkaar uit te lenen. Woensdagnacht steeg de interbancaire rente tot 27,3%. Om de stabiliteit van de Russische financiële sector te garanderen kwam de centrale bank donderdag dan ook met maatregelen (zie onder) die de problemen moeten maskeren verlichten. Eigenlijk zijn het slechts noodverbanden om de bankbalansen een beetje fictie lucht te geven tijdens een periode van stress. Maar of de actie van de Russische centrale bank helpt? Evgeny Gavrilenkov, hoofdeconoom van de Russische Sberbank CIB, waarschuwt juist voor een enorme bankencrisis: 'If the Central Bank of Russia continues to provide refinancing in exchange for non-marketable securities that banks can generate in almost unlimited amounts, the system will gradually ramp up to full-scale banking crisis.' De vraag is namelijk of de stress op Russische bankbalansen gerelateerd is aan het waardeverlies van de roebel (liquiditeitsprobleem) of dat de zwak gekapitaliseerde banken een fundamenteel probleem hebben (solvabiliteit). Vandaar dat het Russische parlement de financiële sector ook nog eens te hulp schiet met 1 biljoen roebel (=$16,5 miljard) aan kapitaal. Volgens Morgan Stanley zitten de banken in een lastige positie: 'The Russian banking sector looks to be a risk-absorption buffer between the CBR’s policy and real economy, seemingly poised to bear the brunt of interest rate and depreciation-related adjustment.' Tel daarbij op dat door sancties er geen toegang tot internationale kapitaalmarkten is en de schokkende renteverhoging (van 10,5% naar 17%) doet de winstgevendheid ook al geen goed. Juist daarom zou het voor Russische autoriteiten essentieel zijn om te bepalen wie lijdt onder liquiditeitsstress en welke banken fundamentele problemen hebben. Als de centrale bank de laatste groep te lang steunt zou dat namelijk extreem kostbaar kunnen zijn.

RussianMeasuresBanksGroot.png

Reaguursels

Inloggen

Als Poetin weg gaat dan krijg je pas echt een hardliner aan de macht, die diplomatie opzij zet en binnen no time Russische tanks op het Maidanplein neerzet en het duo Poro en Yats in de kerkers gooit. De westerse strategie om Poetin uit het zadel te wippen is net zo ondoordacht en onzalig als die om Saddam te lozen. We hebben gezien wat voor chaos dat opleverde. En nu gaat het om een land met kernwapens.

JoranVanderdood | 22-12-14 | 14:54 | + 0 -

Las bij OBK dat je ook geen tickets meer moet kopen van Transaero (best groot in Rusland). Die gaat na nieuwjaar het loodje leggen.

Dima Beeline | 22-12-14 | 09:06 | + 0 -

General McAuliffe | 21-12-14 | 14:42 | + -12 -
Jammer dat de situatie voor de 2e WO en het destijds mislukken van de appeasement politiek altijd aangegrepen wordt als reden waarom we niet met Rusland zouden moeten praten en ons harder op zouden moeten stellen. Alsof obstinaat vasthouden aan principes en bondgenootschappen wel tot fijne resultaten heeft geleid (1e WO) en alsof overleg nog nooit een oorlog heeft voorkomen.

fail | 21-12-14 | 23:53 | + 3 -

Het zal pas slecht gaan met Poetin zodra hij verwijtbare fouten maakt. Zolang hij het westen overal de schuld van kan geven zal hij enkel aan populariteit winnen en het volk klaar maken voor een oorlog.
Op het moment dat hij (Oost-)Oekraine opgeeft zit hij met het probleem dat hij een buffer kwijt is.
Deze crisis is veroorzaakt doordat de bedrijven veel leningen aangingen in buitenlandse valuta, wat hij al tijden aan het ontmoedigen is.

jerrycan | 21-12-14 | 18:28 | + 6 -

Een economietje zoals die van Rusland, omvang Italie, slaat het westen echt niet uit het lood. Poetin zal ermee moeten leren leven dat hij irrelevant is. Zijn maffiamaatjes zullen hem binnenkort wel laten merken dat ze het zat zijn. Het gaat niet lang meer duren voordat Vlad een paar jaar mag gaan sneeuwschuiven in Siberie.

bdn01 | 21-12-14 | 17:24 | + 1 -

allemaal onzin dit is gewoon een voortzetting van de "koude" oorlog die konden ze al niet winnen want geen geld genoeg, nu zijn de legers vervangen door euro en dollar en dacht poetin dat ie nu eindelijk kon winnen met gas en olie (levensbloed voor westen) maar we waren al weer stapje verder.......

Umberto die trotzoni | 21-12-14 | 17:11 | + 6 -

De enige die een oorlog ontketent is de VS, niet Rusland. Ze doen het nu economisch, maar ze hebben al veel verontrustendere wetgeving er door gejast. Het is idd. niet de vraag of, maar wanneer de wereldoorlog start.
www.facebook.com/ronpaul/posts/101535...

La Bailaora | 21-12-14 | 14:57 | + -3 -

NUTS
.
De enige manier voor de Russen om hier uit te komen is een oorlog. En daar wordt al jarenlang naartoe gewerkt.
Op een dag zullen we naar foto's van wereldleiders kijken zoals we nu kijken naar foto's van Hitler met de angsthazen eind jaren 30 die dachten dat praten een oorlog kon voorkomen.
De oorlog met Rusland is een kwestie van wanneer, niet van of.

General McAuliffe | 21-12-14 | 14:42 | + -11 -

Ik heb me nog zo niet verdiept in Rusland, maar kan iemand licht werpen op het extra effect van de lage olieprijs? Want ik heb in mijn hoofd dat de Russen hun probleem zouden kunnen oplossen (of op z'n minst uitstellen) als de olie niet zo goedkoop zou zijn.
 
Vanaf een afstandje lijkt het er een beetje op dat Rusland Venezuela in het groot is: Gerund door commies die weliswaar hard en meedogenloos genoeg zijn, maar niet echt begrijpen wat ze aan het doen zijn, en nu in hun reet gebeten worden door een extern effect.
 
Daar reageren ze vrij primair (en dus verkeerd) op. Want dit grapje gaat goed totdat de deviezen op zijn. Dan gelooft niemand de Russen meer en pleurt de hele tent in elkaar, net als de volgende keren.
 
Poetin en co doen eigenlijk hetzelfde als Brussel met Zuid-Europa. En wij hadden gewoon stinkende mazzel dat die plutocraten niet overal hun zin gekregen hebben.

pietvanvliet | 21-12-14 | 13:04 | + 9 -

Inderdaad Kaas, welkom bij de club... er in gejast door ons, het """""vrije"""" westen.

niegoeofdeugnie | 21-12-14 | 12:46 | + 16 -

Join the club,

Alle banken in West-Europa en met name de zuidelijke eurozone zijn ook technisch failliet.

Kaas de Vies | 21-12-14 | 12:10 | + 27 -

Het lijkt me dat Russische banken om twee redenen failliet kunnen gaan, door de Roebelcrisis:
1 - ook de banken hebben leningen in buitenlands valuta.
2 - hun klanten (bedrijven) hebben leningen in buitenlandse valuta, maar kunnen dit niet meer betalen, omdat ze het valutarisico niet op de termijnmarkt hebben afgedekt. En dreigen hierdoor failliet te gaan, en kunnen dus de leningen in (b.v.) Roebels van de Russische banken niet meer aflossen.
Dat is brak financieren van je geld als bedrijf.
Dat wordt dus uitstel van betaling aan de Russische bank, of de Staat hier wat laten financieren. Naja, die heeft nog wel wat geld.
En wellicht is het slim om handig op de termijnmarkt te zijn, maar dat lijkt de Russen niet zo goed te liggen.

Raider Twix | 21-12-14 | 11:48 | + 8 -

REAGEER OOK

Linktip: Energie vergelijken