ECB faalt in bestrijden Deflatie des Doods

Exit geldmoord
Exit geldmoord
Opvallende uitspraak van de Bundesbank-president Jens Weidmann. Ineens gaf Weidmann vanochtend in een interview aan dat de ECB leningen en andere bezittingen zou kunnen opkopen om de Europese economie te stimuleren. Op zich geen rare teksten voor een centrale bankier, maar hier hebben we te maken met de president van de Bundesbank. En dat maakt het zo bijzonder. De ultraconservatieve houding op monetair gebied van de Duitsers zou een herstel van de eurozone volgens velen tot nu toe juist hebben tegenhouden. Gezien de uitspraken van de BuBa-president is het argument dat zulke programma’s niet meer zouden leiden tot hoge inflatie inmiddels ook in Frankfurt doorgedrongen. Of niet? Uit de laatste cijfers van de ECB blijkt dat de inflatie in de eurozone verder blijft dalen tot inmiddels 0,7%. Is alweer fors onder de doelstelling van de centrale bank die een inflatiedoelstelling heeft van ‘nabij maar onder de 2%’. Probleem is echter dat in de kernlanden van de eurozone de inflatie nog ligt op 1%, maar in de periferie landen al te maken hebben met deflatie (check Spanje). Daarom vrezen verschillende banken ook al een tijdje voor desinflatie. Hierbij daalt de procentuele toename van prijzen, waarna uiteindelijk deflatie zal volgen. Ironisch genoeg ziet alleen de ECB dit anders. Die verwachten al vier jaar lang (zie plaatje onder) dat de inflatie toe beweegt naar de 2,5%. Het constant falen met inflatievoorspellingen doet zelfs denken aan de pijnlijke Griekse groeiramingen. Met de nieuwste Grafiek Des Doods is het aftellen tot de hele eurozone in een periode van deflatie zit.

Maar dalende prijzen, dat wil toch iedereen? Fout! Onder de goudstandaard in de negentiende eeuw was deflatie inderdaad een goed teken. Destijds bleef de hoeveelheid geld in circulatie altijd gelijk (tenzij meer goud werd geproduceerd) en was deflatie een teken dat de economie groeide. Dat is nogal een verschil met vandaag de dag. Nu hangt de hoeveelheid geld in omloop in de eurozone af van bancaire kredietverlening. Bij elke nieuwe lening stijgt de geldhoeveelheid en bij elke afbetaling neemt die weer af (gedetailleerde uitleg HIER). Hierdoor heeft iedere stijging of daling van de geldhoeveelheid ook invloed op de relatieve waarde van geld ten opzichte van goederen en diensten. Daarmee maakt deflatie zowel spaarders (spaargeld meer waard) als consumenten (meer goederen voor zelfde geld) dan wel blij, het heeft ook een keerzijde.

Bijvoorbeeld voor de rest van de huishoudens, bedrijven en overheden die flink in de schulden zitten (die door deflatie meer waard worden). Dat daarnaast kredietverlening voor bedrijven eerst in de periferie, maar nu ook in Duitsland steeds verder terugloopt is ook geen goed teken. Het houdt vooral in dat de economische activiteit blijft dalen. En daar zit niemand op te wachten. In een deflatoire spiraal willen bedrijven namelijk niet lenen omdat hun schuld morgen meer waard is en gaan consumenten niet uitgeven als datzelfde geldt voor hun spaargeld. Natuurlijk is deflatie goed als dit puur wordt veroorzaakt door technologische vooruitgang, maar nu een andere soort deflatie dreigt is het oppassen. Dus zijn alle ogen weer gericht op de ECB. Gaan de centrale bankiers ingrijpen en hoe dan? Een ding is zeker: in dit tempo gaat die door sommige hoogleraren voorspelde ‘kosmische inflatie’ er nog lang niet komen.

ECBHcipGroot.png

Reaguursels

Inloggen

Dat deflatie een zegen is zou ik ook niet direct zeggen trouwens.

scotch | 26-03-14 | 16:57 | + 0 -

@kleuterleider

Geen idee waar je het over hebt.

Tot de crisis van +-2008 riepen alle/veel economen dat huizenprijzen altijd stijgen, als een gevolg daarvan begon iedereen z'n huis te her- en her- en herfinancieren om een auto, jacuzzi, vakantie, flatscreen en weet ik veel wat te kopen en wat gebeurde er... de prijzen daalden ineens... SHOCK hoe kan dat nou?

Dat is de economie, en men had dit kunnen verwachten.

Daar doel ik op, en niet dat ik een huis ga kopen wanneer de prijzen gaan dalen. Dat staat ook helemaal niet in mijn reactie.

scotch | 26-03-14 | 16:56 | + 0 -

rode peper | 25-03-14 | 19:09 | + 15 -

15 plusjes? Nou R van der Gun ik zie dat je goed je best doet, maar dat jouw publiek nog veel heeft te leren.

kleuterleider | 26-03-14 | 14:14 | + 0 -

scotch | 25-03-14 | 20:08 | + 16

OK dus jij gaat een huis kopen op het moment dat de je weet dat de huizenprijzen de komende jaren zullen dalen. Nou dan ben je vrijwel alleen want de Nederlandse huizenmarkt lag de afgelopen jaren geheel op zijn gat. Daar komt nog bij dat als je al een huis had willen kopen, dat de banken dan moeilijk zouden hebben gedaan omdat zij wel nadenken en liever geen hypotheken verstrekken tijdens dalende huizenprijzen.

kleuterleider | 26-03-14 | 14:11 | + 0 -

bonfirebuddy | 25-03-14 | 20:17 | + 15

Een mr. drs. van BDO is geen econoom. Dat is een ACCOUNTANT, iemand die jaarrekeningen controleert, jaarrekeningen opmaakt of financiële administraties controleert. Als je accountants vraagt naar de functie van de IMF wanneer een land zijn schulden niet meer kan aflossen, dan moet je eerst uitleggen wat de IMF is.

Ik zeg niet dat economen nou zo geweldig zijn, maar als je ze wilt afzeiken gebruik dan in ieder geval een econoom als voorbeeld.

kleuterleider | 26-03-14 | 14:09 | + 0 -

@Mezelf
Laat ook maar, staat in het stuk. -1

Ongecodeerd | 26-03-14 | 13:46 | + 0 -

Help me even. Betekend deflatie niet dat de waarde van schulden toeneemt. Immers als je straks voor 50 cent een brood kan kopen menig mens een schuldenlast heeft die ineens 3x zoveel brood kon kopen (als het geen schuld was) dan de schuld oorspronkelijk kon? Dus welk onderpand je ook hebt, het haalt de hoogte van de schulden niet meer? Dus deflatie is best wel een beetje eng?

Ongecodeerd | 26-03-14 | 13:30 | + 1 -

Toch mooi dat er een onderscheid wordt gemaakt tussen consumenten en spaarders enerzijds en huishoudens met hypotheek ofwat en mensen met schulden anderzijds.
Hier zit vast geen overlap in. Dat iemand met hypotheek of een schuld nog wel steeds consumeert of een spaarrekening heeft.
Het is ook vast niet zo dat iemand, die door deflatie meer kan kopen voor hetzelfde geld, het overgebleven geld kan gebruiken voor het aflossen van een schuld of hypotheek.
Nee, dat onderscheid is belachelijk.

En als er maar deflatie is, wordt er nóóit meer wat gekocht. Geen brood, koffie, nieuwe schoenen, vervanging voor windows XP of een doorgebrande TV of een overleden wasmachine. Klopt, bij deflatie valt alle consumptie helemaal stil.
Gekheid op een stokje.
Bij deflatie zullen hele grote uitgaven worden uitgesteld. Nieuwe auto of een huis of het vervangen van een TV die nog functioneert. Misschien dat een kapotte afwasmachine niet wordt vervangen en men teruggaat naar handwas, maar niet alle consumptie zal op mysterieuze wijze van de aarde verdwijnen.

Dat dit systeem, van krediet op krediet en schulden afbetalen met meer schulden, onhoudbaar is, wil er bij de meesten nog niet in.

Sprunk | 26-03-14 | 13:10 | + 1 -

DK beste artikel deze week. 2 kanttekeningen

-Jammer dat griekenland er onnodig bij wordt gehaald. Jullie lijken mijn vrouw wel, als we ruzie hebben noemt die ook alles op wat ik de afgelopen 5 jaar fout heb gedaan.
-Dat de kredietverlening terugloopt heeft als oorzaak dat de ECB strengere eisen stelt, dat is op zich goed.

Mans5 | 26-03-14 | 07:48 | + 7 -

Nederland heeft een netto staatsschuld. Tel uit je winst.

Professor Superhirn | 25-03-14 | 23:48 | + 1 -

Deflatie helpt niet, devaluatie van de euro bijvoorbeeld wel. Stel je zet nu je spaargeld om in dollars, en lost je schulden niet af. Als de euro devalueert koop je voor diezelfde dollars veel meer euro's dan je ervoor betaald hebt. Je schulden blijven echter gelijk, want die zijn nominaal. Je lost dan veel makkelijker en sneller je schulden af. Het enige is dat je nu niet zeker weet wat sneller devalueert, de euro of de dollar...

breakingnews | 25-03-14 | 23:11 | + 3 -

wat een gezeik toch altijd met die economen.Ze weten er allemal geen ruk van af en maar lap lullen.Ik kreeg eens het advies van een mr.drs. van BDO ("gerenomeerde accountants a 277Euro per uur zonder BTW) om in statsobligaties te beleggen want.... landen kunnen niet failliet gaan HAHAHAHAHAHAH

bonfirebuddy | 25-03-14 | 20:17 | + 17 -

Zou je wel willen we | 25-03-14 | 19:05 : behalve dat de rendement op spaarrekening dan negatief wordt, dus netto gaat het niet veel opleveren.

ongelovigehond | 25-03-14 | 20:09 | + -1 -

Deflatie ooeh eng eng want Japan ja eng gevaarlijk.

Ja want vanwege een % deflatie gaat iedereen z'n consumptie uitstellen, net zo'n economengrap als "de huizenprijzen blijven altijd stijgen" en "goud is altijd een veilige investering".

scotch | 25-03-14 | 20:08 | + 18 -

Ik wil niemand in Brussel / Berlijn / Frankfort / Den Haag op ideetjes brengen, maar met regelmatige accijns en belastingverhogingen valt er onder de radar lekker inflatie te kweken. En zoals we in Nederland hebben gezien komen de "deskundigen" er pas achter als de bijwerkingen boven water komen. Zoals allerlei inflatiegerelateerde verhogingen en moderniseringen.

Winston1 | 25-03-14 | 19:52 | + 6 -

Deflatie is juist een zegen maar ik vermoed dat er eerder sprake is van forse inflatie, de drukpersen zullen nog wel fors rollen.

Ik zie trouwens geen deflatie in die grafiek, ja heel even in 2009-10, verder zie ik alleen maar inflatie

rode peper | 25-03-14 | 19:09 | + 15 -

Hoe meer deflatie hoe beter. Eindelijk eens iets goeds voor de spaarrekening.

Zou je wel willen we | 25-03-14 | 19:05 | + 11 -

likmegaties | 25-03-14 | 18:45 |
de euro wordt juist laag gehouden. Net zoals de VS en China dat doen.

--sql error-- | 25-03-14 | 19:03 | + 9 -

als je de daling van de huizenprijzen (naar normaal niveau) en goedkopere voedselproductie (door technologie) en goedkopere kleding (outsourcing naar lagelonenlanden) even niet mee rekent, is er dan nog steeds sprake van deflatie?

--sql error-- | 25-03-14 | 19:01 | + 13 -

De Euro wordt nu kunstmatig hoog gehouden en het is gewoon stilletjes afwachten op de grote knal .

likmegaties | 25-03-14 | 18:45 | + 12 -

"Maar dalende prijzen, dat wil toch iedereen?"

Alleen als je denkt dat je loon gelijk blijft, maar dat is natuurlijk niet zo. Als deflatie iedereen even hard treft, dan gaat je loon net zo hard omlaag als de prijzen.

ongelovigehond | 25-03-14 | 18:44 | + 7 -

REAGEER OOK

Linktip: Energie vergelijken